1.2.Классификация и структура инвестиций


Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.
В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:
по признаку целевого назначения будущих объектов: на производственное строительство; на строительство культурно-бытовых учреждений; на строительство административных зданий; на изыскательские и геологоразведочные работы; по формам воспроизводства основных фондов: на новое строительство;
на расширение и реконструкцию действующих предприятий; на модернизацию оборудования; на капитальный ремонт; по источникам финансирования — на централизованные и децентрализованные;
по направлению использования — на производственные и непроизводственные.
С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:
во-первых, как уже отмечалось, инвестиции - это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как капитальные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;
во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования, как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеупомянутой классификации.
В работе И. А. Бланка [21] все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений, по характеру участия в инвестиции, по периоду инвестирования, по формам собственности инвестиционных ресурсов, по региональному признаку (рис. 1.2).
Рис. 1.2. Классификация инвестиций по отдельным признакам
В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции. Более детальная их классификация на микроуровне представлена на рис. 1.3.
По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).
По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения средств на срок более одного года.

Рис. 1.3. Классификация инвестиций на предприятии
По формам собственности инвестора выделяют частные, го - сударственные, иностранные и совместные инвестиции.
Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной. Государственные инвестиции - осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.
Иностранные инвестиции — это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.
Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.
Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать:
общую структуру инвестиций;
структуру реальных инвестиций;
структуру капитальных вложений;
структуру портфельных (финансовых) инвестиций.
Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвестициями.
Структура реальных инвестиций - это соотношение между инвестициями в основной и оборотный капитал.
Структура портфельных (финансовых) инвестиций — это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.
Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.
Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. Эта структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение ма- шин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.
Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия.
Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, что в конечном итоге повышает эффективность функционирования будущего предприятия. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции в ее изменении на макро- и микроуровне имеют важное научное и особенно практическое значение.
Динамика изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал показана в табл. 1.1.
Таблица 1.1* Технологическая структура инвестиций в основной капитал
(в процентах к итогу) 1992 1994 1995 199 6 199 7 199 8 199 9 2000 Инвестиции в основной 100 100 100 100 100 100 100 100 капитал - всего в том числе на: строительно-монтажные 58 65 64 63 60 55 47 47 работы оборудование, инструмент, 21 20 22 24 27 28 34 33 инвентарь прочие капитальные работы и 21 15 14 13 13 17 19 20 затраты Россия в цифрах: Краткий стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2001.
На основе анализа этих данных можно сделать следующие выводы: технологическая структура инвестиций улучшилась, так как доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, за анализируемый период увеличилась с 21 до 33% за счет сокращения доли инвестиций (с 58 до 47%), направляемых на строительно-монтажные работы (СМР). Прочие капитальные работы и затраты с 1992 по 1997 г. имели тенденцию к снижению (с 21 до 13%), а в последующие годы - к повышению (с 13 до 20%);
изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы, а также со структурными сдвигами в экономике.
Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве (машиностроение, электроэнергетика, химическая промышленность).
Изменение структуры инвестиций в основной капитал по отраслям экономики показано в табл. 1.2.
Эти данные в первую очередь свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание и развитие топливно-энергетического комплекса страны. Их доля имела тенденцию к увеличению (с 21,7 до 25%), что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики и о негативной тенденции изменения отраслевой структуры инвестиций в основной капитал. Об этом свидетельствует и тот факт, что доля таких прогрессивных отраслей промышленности, как машиностроение и металлообработка, электроэнергетика и химическая и нефтехимическая промышленность, снижалась.
Как позитивный факт следует отметить увеличение доли отрасли связи с 0,6 до 2,5%.
Таблица 1.2*
(в процентах к итогу) 1992 1994 1995 1996 1997 1998 1999 20001 Инвестиции в основной 100 100 100 100 100 100 100 100 капитал - всего в том числе: промышленность 41,3 32,3 34,4 34,8 36,4 33,3 37,2 41,4 из нее: электроэнергетика 4,9 4,7 5,2 6,0 6,9 6,1 4,5 4,2 топливная 16,8 13,0 14,4 14,9 15,4 12,1 13,9 20,8 нефтедобывающая 12,3 8,0 8,4 8,0 8,5 7,3 8,7 13,5 нефтеперерабатывающая 0,4 1,3 1,4 1,2 0,9 1,1 0,8 1,5 газовая 2,0 2,1 2,9 4,0 4,3 2,5 3,4 4,9 угольная 2,1 1,6 1,7 1,7 1,6 1,2 1,0 0,9 черная металлургия 2,3 1,7 2,0 1,8 1,7 1,9 2,0 2,3 цветная металлургия 2,3 1,9 1,9 1,6 1,9 1,6 2,4 3,0 химическая и нефте- 2,3 1,5 1,6 1,7 1,7 1,6 1,6 1,7 химическая (без химико-фармацевтической) машиностроение и 4,9 3,6 3,1 3,4 3,1 3,2 3,6 3,0 металлообработка (без промышленности медицинской техники) лесная, деревообра- 1,5 1,0 1,2 1,0 0,9 1,0 1,4 1,6 батывающая и цел- люлозно-бумажная промышленность 1,6 1,1 1,0 0,8 0,7 0,5 0,6 0,6 строительных материалов легкая 1,0 0,5 0,3 0,3 0,2 0,2 0,3 0,1 пищевая 2,7 2,6 2,7 2,7 3,1 4,1 5,8 3,3 сельское хозяйство 10,8 5,0 3,5 2,9 2,5 3,0 2,9 2,8 лесное хозяйство 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 строительство 2,7 3,3 2,5 4,0 4,2 4,1 3,9 2,5 транспорт 8,2 11,9 13,2 13,5 15,2 14,1 18,5 23,8 связь 0,6 0,9 1,4 1,8 2,8 3,5 3,2 2,5 торговля и общественное питание, оптовая торговля продукцией Структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики
1992 1994 1995 1996 1997 1998 1999 20001 производственно-тех 1,0 1,6 2,0 2,2 2,2 2,5 2,4 1,8 нического назначения заготовки 0,2 0,1 0,1 0,04 0,04 0,03 0,1 0,04 жилищно-коммунальное 27,3 31,6 29,5 26,6 23,7 24,7 20,7 15,1 хозяйство в том числе: жилищное хозяйство 21,7 23,7 22,8 20,3 16,7 16,1 14,1 8,2 коммунальное хозяйство 5,6 7,9 6,7 6,3 7,0 8,6 6,7 6,9 здравоохранение, физическая 2,4 3,0 2,9 2,3 2,8 2,7 2,6 3,0 культура и социальное обеспечение образование 2,7 2,3 1,9 1,5 1,6 1,8 1,6 1,4 культура и искусство 0,5 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 1,1 0,7 наука и научное обслу- 0,4 0,6 0,4 0,4 0,5 0,5 0,5 0,4 живание финансы, кредит, стра- 3,5 1,7 0,9 хование, пенсионное обеспечение управление 4,0 1,9 1,6 1 Без субъектов малого предпринимательства.
*Россия в цифрах: Краткий стат. сб. / Госкомстат России. — М., 2000.
Из всего сказанного можно сделать вывод, что от планирования структуры инвестиций в основной капитал по отраслям экономики очень многое зависит, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей народного хозяйства, оптимальность отраслевой структуры, ускорение НТП и эффективность функционирования всей экономики страны. Можно сказать и так, что планирование отраслевой структуры инвестиций в основной капитал — планирование состояния экономики государства, и об этом никогда не следует забывать. Государство при помощи госбюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры капитальных вложений в прогрессивном направлении.
Под территориальной (региональной) структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отдельным субъектам Российской Федерации. Она зависит в пер- вую очередь от уровня индустриального развития и инвестиционной привлекательности того или иного региона России, а также от других факторов.
Территориальная структура капитальных вложений самым существенным образом влияет на экономические и социальные процессы, а следовательно, и на эффективность общественного производства.
Прежде чем вкладывать крупные инвестиции в тот или иной регион страны, необходимы самые детальные обоснования с учетом их влияния на экономику не только на ближайшую перспективу, но и столетия вперед.
В бытность плановой экономики нами были допущены существенные просчеты в области планирования капитальных вложений по союзным республикам СССР и отдельным регионам РСФСР. Например, стоило ли осваивать Целину, а может быть следовало эти капитальные вложения направить на развитие сельского хозяйства в Центрально-Черноземном районе или Нечерноземной зоне?! Стоило ли строить многочисленные поселки и города в районе Крайнего Севера (многие из которых в настоящее время заброшены и пустуют), а может быть следовало месторождения полезных ископаемых осваивать вахтовым методом?! И таких вопросов очень много. Эта проблема актуальна и в современных условиях.
Важное значение для эффективности инвестиций в экономике страны имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.
Под структурой инвестиций по формам собственности понимается их распределение и соотношение по формам собственности в их общей сумме, т. е. какая доля инвестиций принадлежит государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или смешанной форме собственности.
Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику страны.
Изменение структуры инвестиций в основной капитал по формам собственности в динамике показано в табл. 1.3.
Из этих данных следует, что доля государственных и муниципальных инвестиций в основной капитал снижается, а доля частной собственности увеличивается. В условиях рыночных отношений — это закономерное явление. Таблица 1.3*
Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности
(в процентах к итогу) 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Всего 100 100 100 100 100 100 100 в том числе по формам собственности инвесторов (заказчиков): российская 98,3 97,3 97,0 95,7 93,9 89,5 88,6 государственная 32,4 31,3 27,1 24,5 22,6 22,6 23,1 муниципальная 8,1 6,3 5,3 5,4 5,0 4,6 4,5 частная 18,3 13,4 16,0 22,7 26,1 25,5 31,2 общественных и религиозных 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 организаций (объединений) потребительской кооперации 0,1 иностранная 1,2 2,2 3,1 1,5 смешанная российская 39,4 46,2 48,5 43,0 40,1 36,7 29,6 совместная российская и 1,7 2,7 3,0 3,1 3,9 7,4 9,9 иностранная *
Россия в цифрах, 2001.
Под структурой инвестиций по источникам финансирования понимается их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. Под этим нами понимается оптимальная доля участия государства в инвестиционном процессе.
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования за последние годы также существенно изменилась, о чем свидетельствуют данные, приведенные в табл. 1.4. Сущность этих изменений заключается в следующем: наблюдается явная тенденция сокращения доли инвестиций, финансируемых из средств федерального бюджета. За анализируемый период эта доля сократилась с 10,1 до 5,8%;
доля средств, выделяемых из бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов на финансирование инвестиций, имеет хотя и не явную, но тенденцию к увеличению;
доля собственных средств за анализируемый период изменялась противоречиво: с 1995 по 1997 г. имела тенденцию к повышению (с 49,0 повысилась до 60,8%), а с 1997 по 2000 г. - тенденцию к снижению; за этот период для собственных средств в финансировании инвестиций снизилась с 60,8 до 46,1%. До 1997 г. амортизационные отчисления как источник финансирования капитальных вложений играли более существенную роль по сравнению с прибылью, остающейся в распоряжении предприятия. После 1997 г. их доля стала снижаться;
привлеченные средства как источник финансирования инвестиций за анализируемый период также изменялись противоречиво: за 1995 — 1997 гг. доля привлеченных средств имела тенденцию к снижению и за этот период она снизилась с 51,0 до 39,2%, а с 1998 г. - тенденцию к возрастанию (с 39,2 до 53,9%).
На основе этих изменений можно сделать следующие выводы: в целом структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования имеет тенденцию к улучшению.
Позитивность этих изменений заключается в том, что доля средств из федерального бюджета снижается, а доля средств коммерческих организаций увеличивается, что характерно для рыночной экономики. Всей историей развития рыночных отношений доказано, что частные инвестиции используются лучше, чем бюджетные;
за анализируемый период развития экономики Российской Федерации повысилась роль бюджетов субъектов Российской Федерации в осуществлении инвестиционной политики.
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Общая структура инвестиций на предприятии состоит из структуры реальных и портфельных инвестиций. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций при минимальном риске. Если все это сказать другими словами, то это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму, а инвестиционные риски - к минимуму.
В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимается их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий. Таблица 1.4
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования
(в процентах к итогу) 1995 1996 1997 1998 1 1999 1 20001 Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100 100 в том числе по источникам фи- нансирования: собственные средства 49,0 52,3 60,8 53,2 52,4 46,1 из них: прибыль, остающаяся в распоряжении 20,9 15,0 13,2 13,2 15,9 23,4 организации амортизация 22,6 27,6 26,5 18,1 привлеченные средства 51,0 47,7 39,2 46,8 47,6 53,9 из них бюджетные средства (средства 21,82 20,1 20,7 19,1 17,0 21,2 консолидированного бюджета) в том числе: из федерального бюджета 10,1 9,9 10,2 6,5 6,4 5,8 из бюджетов субъектов Российской 10,3 10,2 10,5 12,6 10,6 15,4 Федерации и местных бюджетов 1 Без субъектов малого предпринимательства. 2 Включая средства бюджетного фонда государственной поддержки приоритетных отраслей экономики. 1.
ное научное и практическое значение. Практическая значимость данного вида анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденции изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.
Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на его основе выявляются новые факторы, ранее неизвестные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также важно для разработки инвестиционной политики.
Контрольные вопросы
Какова сущность инвестиций как экономической категории?
Какова сущность капитальных вложений и каково их отличие от реальных инвестиций?
Каково значение инвестиций на макро- и микроуровне?
По каким признакам классифицируются инвестиции?
Какие вы знаете виды структур капитальных вложений?
Что следует понимать под технологической структурой капитальных вложений?
Влияет ли технологическая структура капитальных вложений на видовую структуру основных фондов действующего или создаваемого предприятия?
Какова сущность воспроизводственной структуры капитальных вложений?
Что вы понимаете под отраслевой и территориальной структурой капитальных вложений?
Зависит ли эффективность капитальных вложений от их технологической и воспроизводственной структуры? Если да, то каким образом?
Если на предприятии на протяжении нескольких лет валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то какую в этом случае воспроизводственную политику проводит это предприятие?
С переходом экономики России на рыночные отношения изменилась ли структура инвестиций по источникам финансирования? Если да, то в каком направлении?
Что вы понимаете под структурой портфельных инвестиций? Что вы понимаете под общей структурой инвестиций на предприятии?
Каковы структура реальных инвестиций на предприятии и их сущность?
Типовые задачи и методические подходы к их решению
Задача 1
В таблице приведены данные, характеризующие воспроизводственную политику предприятия:
(млн руб.) № Показатели Предприятие п/п 1 2 3 1999 2001 2002 1999 2001 2002 1999 2001 2002 1 Чистая прибыль, направляемая на развитие производства 1,2 1,5 3,0 2 Амортизационные отчисления - всего 5,0 5,2 5,4 20,0 19,5 18,0 0,5 0,5 0,5 3 в том числе использованные по своему функциональному назначению 5,0 5,2 5,4 10 8 12 0,5 0,5 0,5
Определите, какую воспроизводственную политику проводит каждое предприятие, и сделайте выводы.
Решение. Определяем валовые инвестиции в динамике по каждому предприятию:
1999 2001 2002
Первое 1,2 + 5 = 6,2 1,5 + 5,2 = 6,7 3 + 5,4 = 8,4
Второе 10 8 12
Третье 0,5 0,5 0,5
На основе этих данных можно сделать следующие выводы. 1. Предприятие 1 проводит расширенную воспроизводственную политику, так как валовые инвестиции по всем годам превышают величину амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления используются по своему функциональному назначению, полностью выполняя роль простого воспроизводства основных производственных фондов. Данное предприятие развивается и имеются хорошие перспективы на будущее.
На предприятии 2 часть амортизационных отчислений используется не по своему функциональному назначению, а это означает, что на этом предприятии даже простое воспроизводство основных производственных фондов осуществляется не в полном объеме. Если и в дальнейшем на этом предприятии будет проводится аналогичная политика, то перспективы у него нет.
На предприятии 3 валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям. Амортизационные отчисления используются строго по своему функциональному назначению. Следовательно, здесь осуществляется только простое воспроизводство основных производственных фондов, политика предприятия не направлена на развитие производства.
Задача 2
Производственное предприятие использовало свои инвестиционные
ресурсы следующим образом (тыс. руб.):
внедрение новой технологии 150
подготовка нового персонала взамен уволившихся 20
поглощение конкурирующих фирм 250
на простое воспроизводство 50
организация выпуска товаров, пользующихся спросом 130
Рассчитайте долю пассивных и активных инвестиций предприятия; дайте оценку проводимой предприятием инвестиционной политике.
Решение. 1. Доля пассивных инвестиций:
(50 + 20) / (50 + 20 + 250 + 150 + 130) х 100 = 11,7%.
2. Доля активных инвестиций:
(250 + 150 + 130) / (50 + 20 + 250 + 150 + 130) х 100 = 88,3%.
Вывод. Предприятие проводит в основном активную инвестиционную политику, направленную на увеличение производственных мощностей и расширение рынков сбыта.
Задача 3
В ОАО «Вымпел» капитальные вложения в течение отчетного года на производственное развитие предприятия составили 20 млн руб. Стоимость основных производственных фондов на начало отчетного года — 120 млн руб., в том числе активная часть - 50 млн руб.
Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (млн руб.):
На новое строительство (выпуск новой продукции) 10 в том числе:
строительно-монтажные работы 5
машины и оборудование 4
прочие 1
На реконструкцию и техническое перевооружение цеха 8 в том числе:
строительно-монтажные работы 3
машины и оборудование 4,5
прочие 0,5
На модернизацию оборудования 2
В течение отчетного года выбыло основных производственных фондов (машин и оборудования) на сумму 2 млн руб.
Определите технологическую, воспроизводственную структуру капиталовложений, а также их влияние на видовую структуру основных производственных фондов.
Решение. 1. Исчислим технологическую структуру капиталовложений. № п/п Виды затрат Новое строитель-ство Реконст рукция Модерни-зация Всего млн
руб. % млн
руб. % млн
руб. % млн
руб. % 1 Строительно- 100 2,0 100 20 монтажные работы 5,0 50 3,0 37,5 2 Машины и обору 4,0 40 4,5 56,2 — - 8,0 40 дование 3 Прочие 1,0 10 0,5 5 2,0 100 10,5 52,5 Всего 10,0 100 8,0 6,25 - 1,5 7,5 2. Определим воспроизводственную структуру капиталовложений:
Сумма, млн руб.
%
Формы воспроизводства ОПФ 10 8
2 20
50 40
10 100
Новое строительство
техническое переРеконструкция и вооружение Модернизация Всего Рассчитаем видовую структуру основных производственных фондов на начало отчетного года:
активная часть ОПФ 50 млн руб., или 41,7 %
пассивная часть ОПФ 120 - 50 = 70 млн руб., или 58,3%
Всего 120 млн руб., или 100%
Выявим влияние производственных капиталовложений на видовую структуру основных производственных фондов на конец отчетного периода:
млн руб. %
активная часть (50 + 4 + 4,5 + 2 - 2) 58,5 42,4
пассивная часть (70 + 6 + 3,5) 79,5 57,6
Всего 138,0 100
Выводы. В результате развития производства за счет капитальных вложений и совершенствования их технологической структуры доля активной части основных производственных фондов на конец отчетного периода увеличилась на 0,7 % по сравнению с началом, что является положительным моментом вдеятельности ОАО «Вымпел».
Задача 4
Инвестиционная деятельность предприятия за отчетный период осуществлялась по многим направлениям, млн руб.:
построен новый цех сметной стоимостью 20 в том числе:
строительно-монтажные работы 12
стоимость машин и оборудования 7
прочие 1
приобретена новая техника 5
осуществлена модернизация оборудования 2
портфельные инвестиции 6 в том числе:
акции 3
облигации 2
вложения в активы других предприятий 1
Определите технологическую, воспроизводственную структуру капитальных вложений и структуру портфельных инвестиций и сделайте вывод.
Решение. 1. Определим технологическую структуру капиталовложений. № п/п Виды затрат Новое строитель-ство Приобрете-ние новой техники Модерни зация Всего млн
руб. % млн
руб. % млн
руб. % млн
руб. % 1 Строительно- 12 60 12 44,4 монтажные работы 2 Машины и обору- 7 35 5 100 2,0 100 14 51,9 дование 3 Прочие 1 5 1 3,7 Всего 20 100 5 100 2,0 100 27 100
2. Рассчитаем воспроизводственную структуру капиталовложений. Формы воспроизводства ОПФ Сумма, млн руб. % Новое строительство 20 74,1 Новая техника 5 18,5 Модернизация оборудования 2 7,4 Всего 27 100 3. Выявим структуру портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции Сумма, млн руб. % Акции 3 50,0 Облигации 2 33,3 Активы других предприятий 1 16,7 Всего 6 100 Задача 5
Имеются два альтернативных проекта строительства предприятия, затраты на строительство и проектная годовая мощность по каждому из них представлены в таблице. Варианты

п/п
первый
второй
Капитальные вложения 110
Затраты на строительно-монтажные 100
работы, млн руб.
2
80
25
2
Затраты на машины и оборудование, их 120
монтаж и наладку, млн руб.
Прочие, млн руб. 30
Годовая проектная мощность предприятия, 3
млн т. По условию задачи определите: технологическую структуру капитальных вложений, видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия, удельные капитальные вложения по вариантам. На основе полученных данных сделайте соответствующие выводы.
Решение. І.Определим технологическую структуру капиталь ных вложений. № п/п Капитальные Первый вариант Второй вариант млн руб. млн руб. % % 1 Затраты на строитель- 100 40 110 51,2 но-монтажные работы 2 Затраты на машины и 120 48 80 37,2 оборудование 3 Прочие 30 12 25 11,6 Всего 250 100 215 100 2. Рассчитаем видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия по вариантам. № п/п Капитальные Первый вариант Второй вариант млн руб. % млн руб. % 1 Пассивная часть 130 52 135 62,8 2 Активная часть 120 48 80 37,2 Всего 250 100 215 100
3. Исчислим удельные капитальные вложения по вариантам:
второму: = 107,5 руб
Выводы. Первый вариант по всем параметрам лучше, так как он обеспечивает более совершенную технологическую структуру капитальных вложений, а, следовательно, и видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия, а также меньшие удельные капитальные вложения.
Задачи для самостоятельного решения Задача 1
В ОАО «Выстрел» на начало отчетного периода стоимость основных фондов составила 600 млн руб., в том числе непроизводственного назначения - 100 млн руб. Доля активной части в производственных основных фондах равна 57%.
В течение отчетного периода было осуществлено строительство нового цеха:
150
50 80
сметная стоимость его строительства (млн руб.) в том числе:
строительно-монтажные работы
машины и оборудование, их монтаж и наладка
прочие 20
Определите технологическую структуру капитальных вложений и изменение видовой структуры основных производственных фондов в конце отчетного периода. Сделайте соответствующие выводы.
Задача 2
На крупном автомобильном заводе на плановый период общий объем инвестиций предусмотрен в размере 12 млрд руб., в том числе (млрд руб.):
приобретение и установка новой технологической линии 0,5
строительство нового цеха 2
СМР 0,8
машины и оборудование 1,0
прочие 0,2
модернизация оборудования 0,2
строительство жилого дома 2
строительство заводской поликлиники 3
приобретение акций 2
приобретение облигаций 0,3 финансовые вложения:
в активы других предприятий 0,5
в оборотные средства 0,5
нематериальные активы 1,0
Определите общий объем реальных и портфельных инвестиций, общую структуру инвестиций, структуру реальных и портфельных инвестиций, воспроизводственную и технологическую структуру капитальных вложений. Сделайте соответствующие выводы по итогам расчета.
Задача 3
Имеются три альтернативных проекта строительства предприятия. Затраты на строительство и проектная годовая мощность по каждому из них представлены в таблице.
Таблица № п/п Варианты I II III 1 Сметная стоимость строительства - всего, млн 300 350 400 руб. в том числе: строительно-монтажные работы 120 220 230 машины и оборудование 150 120 150 прочие 20 10 20 2 Годовая проектная мощность предприятия, 150 150 180 тыс. шт.
Определите технологическую структуру капитальных вложений, удельные капитальные затраты по вариантам. Обоснуйте выбор лучшего из них.
Задача 4
В акционерном обществе «Луч» за последние три года капитальные вложения на развитие производственной и непроизвод- ственной сферы составили 500 млн руб., в том числе производственной — 400 млн руб.
150
70 75 5 200
Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (млн руб.):
на новое строительство
в том числе: строительно-монтажные работы машины и оборудование прочие
на реконструкцию и техническое перевооружение цеха
50
147
3
50
в том числе: строительно-монтажные работы машины и оборудование прочие
на модернизацию
На начало периода стоимость основных фондов составляла 10 млрд руб., в том числе основных производственных фондов — 8 млрд руб. (из них 46% активная часть). В течение трех лет выбыли основные производственные фонды на сумму 100 млн руб. (машины и оборудование).
Определите технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений, стоимость основных фондов на конец периода и видовую структуру основных производственных фондов.
На основе полученных данных сделайте выводы.
Задача 5
Инвестиционная деятельность предприятия за отчетный период осуществлялась по многим направлениям (млн руб.):
а) построен новый цех сметной стоимостью 50
в том числе:
строительно-монтажные работы 20
машины и оборудование 28
прочие 2
б) для другого цеха приобретена новая техника 10
в) осуществлена модернизация оборудования 5
г) построен спортивный зал 10
д) портфельные инвестиции 10
в том числе:
акции 5
облигации 3
векселя 1
финансовые вложения в активы других 1
предприятий
Определите технологическую, воспроизводственную структуру капитальных вложений, структуру общих и портфельных инвестиций.
Задача 6
На основе данных, представленных в таблице, определите капитальные вложения, направленные на развитие производства, воспроизводственную политику предприятий и по каждому из них сделайте соответствующие выводы.
Таблица (млн руб.) Предприятие Валовые инвестиции Амортизационные отчисления 1999 2000 2001 1999 2000 2001 1 20,0 25,0 30,0 23,0 25,0 35,0 2 70,0 60,0 55 30,0 35,0 40,0
<< | >>
Источник: Сергеев И.B; Веретенникова И. И. Яновский В. В.. Организация и финансорование инвестиций. 2010

Еще по теме 1.2.Классификация и структура инвестиций:

  1. 10.2 Современная классификация инвестиций
  2. 18.2 Бюджетные инвестиции: понятие, классификация, принципы планирования и реализации
  3. 44. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ТАКТИЧЕСКИХ ОПЕРАЦИЙ
  4. 5.1. Понятие, классификация и структура оборотных средств
  5. § 1. Понятия, структура, состав и классификация затрат
  6. 5.1. Содержание оборотных средств: состав, структура, нормирование и классификация
  7. 4.1. Понятие инвестиций в коммерции как предмета статистического исследования. Виды инвестиций
  8. Вопрос 43. Потребление и сбережение: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению Вопрос 44. Инвестиции и их функциональное значение. Факторы, влияющие на величину инвестици
  9. 6.1 Роль и значение бюджетной классификации.Принципы построения бюджетной классификации
  10. Вопрос 59. Мегаэкономика: мировое хозяйство, его содержание и структура Вопрос60. Международная валютная система: сущность, структура, эволюция
  11. 3. Структуры психики и структуры сознания
  12. Определение инвестиций
  13. 5.4. Финансовые инвестиции
  14. 35. Понятие инвестиций
  15. Глава 5. Инвестиции
  16. Вахрин П. И., Нешитой А. С. Инвестиции, 2005
  17. 19.1. Понятие инвестиций
  18. Инвестиции для богатых