2.2.Сущность и значение инвестиционной политики


Важным рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика государства. С ее помощью государство непосредственно может воздействовать на темпы и объемы производства, уровень инфляции, ускорение НТП, изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.
Анализ показал, что в научной экономической литературе сущность инвестиционной политики слабо освещена и в научном плане должным образом не проработана. Не уделяется соответствующего практического внимания инвестиционной политике как на макро-, так и на микроуровне. С момента перехода экономики России на рыночные отношения государство до сих пор так и не выработало инвестиционной политики, адекватной этому периоду. Она отсутствует и в большинстве субъектов Российской Федерации, а также на уровне отдельных фирм, предприятий, организаций. Все это отрицательно отразилось на инвестиционной деятельности и экономике страны.
В зависимости от масштабности следует различать:
инвестиционную политику на макроуровне;
инвестиционную политику на региональном уровне;
инвестиционную политику на уровне предприятия.
Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством для создания благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности и подъема национальной экономики, повышения эффективности инвестиций и решения социальных задач.
Конечной целью инвестиционной политики государства является подъем экономики, повышение эффективности производства и решение социальных проблем.
В общем плане государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов: кредитно- финансовой и налоговой политики, предоставлением самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; научно-технической политики и др.
Амортизационная политика тесно связана с научно-технической и инвестиционной политикой государства. Устанавливая порядок начисления и использования амортизационных отчислений, государство тем самым регулирует темпы и характер воспроизводства и в первую очередь скорость обновления основных фондов.
При разработке амортизационной политики государство должно придерживаться следующих принципов:
своевременно и правильно должна осуществляться переоценка основных фондов особенно в условиях инфляции;
нормы амортизации должны быть дифференцированными в зависимости от функционального назначения основных фондов и объективно учитывать их моральный и физический износ;
нормы амортизации должны быть достаточными не только для простого, но и способствовать расширенному воспроизводству;
амортизационные отчисления на предприятиях всех форм собственности и организационно-правовых форм хозяйствования должны использоваться только исходя из их функционального назначения; должна быть предоставлена всем предприятиям возможность ускоренной амортизации;
амортизационная политика должна способствовать обновлению основных фондов и ускорению НТП;
должно быть предоставлено больше прав коммерческим организациям в области проводимой ими амортизационной политики.
Проводя правильную амортизационную политику, государство тем самым позволяет предприятиям иметь достаточные инвестиционные средства не только для простого, но и в определенной мере для расширенного воспроизводства основных фондов.
Инвестиционная политика является составной частью экономической и социальной политики государства, поэтому она должна способствовать их реализации.
Инвестиционная политика государства должна быть тесно связана и с научно-технической политикой. Если нет этой взаимосвязи, то нет и эффективной инвестиционной политики. Эта связь показана на рис. 2.3. Программа социально-экономического развития страны Научно- техническая политика Инвести-ционная политика Аморти-зационная политика Финансово- кредитная политика Другие виды политики
Рис. 2.3. Взаимосвязь инвестиционной политики с программой социально-экономического развития страны
В современных условиях, когда Россия теряет свои позиции в научно-технической области, еще раз следует напомнить, что ускорение НТП является важнейшим фактором подъема национальной экономики и превращения страны в мощное индустриальное государство. Так, например, выход Японии на самые передовые позиции в мире за сравнительно короткий срок обусловлен в первую очередь тем, что страна в послевоенный период сориентировалась и стала целенаправленно проводить инвестиционную политику, направленную на ускорение НТП.
Под единой научно-технической политикой государства следует понимать систему целенаправленных мер, обеспечивающих комплексное развитие науки и техники, внедрение их результатов во все отрасли народного хозяйства.
Единая государственная научно-техническая политика предполагает выбор приоритетных направлений в развитии науки и техники и всяческую поддержку государства в их развитии. В настоящее время общепризнанными приоритетными направлениями в развитии науки и техники являются: комплексная автоматизация производства; электронизация народного хозяйства; разработка новых материалов и технологии их производства; биотехнология; атомная электроэнергетика и др.
Выбор приоритетов в развитии науки и техники необходим в связи с важностью их реализации, с тем, чтобы наша страна не отстала в своем развитии от ведущих стран мира, а также в связи с ограниченностью ресурсов государства. Выбор приоритетов необходим не только в направлении НТП, но и среди отраслей народного хозяйства. Известно, что такие отрасли промышленности, как машиностроение, химическая и электроэнергетика, являются локомотивами в ускорении НТП во всех отраслях народного хозяйства. Поэтому эти отрасли всегда должны быть в центре внимания государства. Таким образом, продуктивная инвестиционная политика государства немыслима без разработки и реализации продуманной единой государственной научно-технической политики.
В конечном итоге инвестиционная политика, единая научно- техническая политика, амортизационная политика и другие являются составными частями программы социально-экономического развития страны, они должны вытекать из нее и способствовать ее реализации.
Инвестиционная политика на макроуровне, на наш взгляд, должна состоять из следующих блоков (рис. 2.4).
Блок 1. Создание необходимых условий для инвестиционной деятельности в стране. Он включает в себя:
разработку и утверждение необходимых нормативных документов и законов в области инвестиционной деятельности; совершенствование системы налогообложения; создание необходимых условий для привлечения иностранных инвестиций;
создание необходимой инфраструктуры для инвестиционной деятельности (банков, страховых компаний, информационное обеспечение и др.);
создание инвестиционного рынка, в том числе рынка ценных бумаг.
Блок 2. Выбор приоритетных направлений в использовании капитальных вложений по отраслям народного хозяйства. Этот выбор основывается исходя из необходимости реализации Программы социально-экономического развития страны, а также значимости развития отдельных отраслей народного хозяйства для экономики.
Инвестиционная политика на макроуровне
Основные блоки инвестиционной политики Блок 1. Создание не-обходимых условий для ин-вестиционной деятельности в стране
Блок 3. Выбор и обос-нование инве-стиционных проектов на конкурсной основе
Блок 5. Эмиссия госу-дарственных ценных бумаг
Рис. 2.4. Основные блоки инвестиционной политики на макроуровне
Блок 3. Выбор и обоснование инвестиционных проектов на конкурсной основе. Обоснование инвестиционных проектов осуществляется на основе общепринятой методологии, т. е. на основе сопоставления их бизнес -планов.
Блок 4. Расчет необходимого объема инвестиций, источников их покрытия и порядок финансирования. Он включает в себя:
источники финансирования инвестиций из федерального бюджета; источники финансирования инвестиций из региональных бюджетов; кредиты Центрального банка РФ; эмиссия государственных ценных бумаг;
средства юридических и физических лиц, участвующих в реализации государственной инвестиционной политики; иностранные инвестиции.
Блок 5. Эмиссия государственных ценных бумаг. Этот блок тесно связан с предыдущим и включает в себя эмиссию государственных ценных бумаг с целью получения дополнительных финансовых источников для реализации инвестиционной политики на макроуровне.
Блок 6. Распределение государственных инвестиций по основным отраслям народного хозяйства и субъектам Российской Федерации. Это распределение осуществляется на основе выбранных для реализации инвестиционных проектов и имеющихся у государства средств на их реализацию.
Блок 7. Взаимосвязь инвестиционной политики с научно-технической и амортизационной. Эта взаимосвязь должна осуществляться так, чтобы амортизационная политика способствовала реализации инвестиционной и научно-технической политики, а инвестиционная политика способствовала реализации научно- технической и прежде всего тех инвестиционных проектов, которые направлены на ускорение НТП.
Блок 8. Влияние инвестиционной политики на важнейшие макроэкономические показатели развития страны. В этом блоке должно быть отражено влияние реализации инвестиционной политики на прирост ВВП, национального дохода, инфляцию, прирост выпуска важнейших видов промышленной продукции, уровень жизни и безработицы и др.
Инвестиционная политика должна иметь цель, задачи и механизм их реализации.
Целью инвестиционной политики является реализация стратегического плана экономического и социального развития страны, но в любом случае конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.
Задачи инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся экономической ситуации в стране; к ним относятся: выбор и поддержка в развитии отдельных отраслей экономики; реализация программы по конверсии военно-промышленного комплекса; обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; поддержка в развитии малого и среднего бизнеса; поддержка в развитии экспортных производств; обеспечение сбалансированности в развитии народнохозяйственного комплекса России;
реструктуризация угольной промышленности;
реализация программы жилищного строительства в стране, и в частности для военных, и др.
Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без наличия четкого механизма ее реализации. Он, как правило, должен включать:
выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;
создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;
создание благоприятных условий для привлечения инвестиций. Кроме государственной инвестиционной политики, различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования. Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она должна создавать цивилизованные правила игры в области инвестиций и способствовать активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.
Под инвестиционной политикой на региональном уровне понимается система мер, проводимых на уровне региона по моби- лизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.
Инвестиционная политика в каждом регионе Российской Федерации имеет свои особенности.
Они обусловлены следующими факторами: экономической и социальной политикой, проводимой в регионе; величиной имеющегося производственного потенциала; географическим местонахождением; природно-климатическими условиями;
привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др. Осуществление инвестиционной политики в регионе предполагает создание соответствующей системы управления инвестиционной деятельностью и механизма ее функционирования.
Основными задачами системы управления инвестиционной деятельностью в регионе являются:
создание инфраструктуры инвестиционного рынка; формирование спроса на продукцию предприятий региона и на инвестиционные ресурсы;
создание условий для привлечения внебюджетных источников финансирования инвестиций, в том числе свободных средств населения, иностранных инвестиций;
обеспечение интеграции регионального инвестиционного рынка с международным рынком инвестиционных ресурсов.
Объектами управления выступают: собственно инвестиционная деятельность как система мер по координации инвестиционных потоков; оптимизация налогообложения с целью стимулирования привлечения инвестиций, обеспечения их защиты; поиск наиболее эффективных объектов инвестирования; инфраструктура инвестиционной деятельности, включающая инвестиционные институты, консалтинговые, аудиторские, страховые организации, информационно-методическое обеспечение, арбитраж; инвестиционный рынок как механизм регулирования спроса и предложения на инвестиционные ресурсы и как место для осуществления инвестиционных сделок.
Основной целью региональной инвестиционной политики является подъем экономики и повышение эффективности производства в регионе, обеспечение самофинансирования и хорошего задела развития региона на будущее.
Разработке инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне, должен предшествовать глубокий анализ состояния экономики и выявление причин, в наибольшей степени повлиявших на это состояние.
Важную роль в подъеме экономики и повышении эффективности производства играет отраслевая инвестиционная политика, которая является составной частью государственной инвестиционной политики. Она должна разрабатываться и на уровне отдельных межотраслевых комплексов, и отраслей экономики.
Под отраслевой инвестиционной политикой понимается выбор и инвестиционная поддержка приоритетных отраслей экономики, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт готовой продукции, ускорение НТП и динамизм развития страны на ближайшую и дальнейшую перспективу.
С переходом на рыночные отношения все большую роль в инвестиционной деятельности стали играть отдельные субъекты Российской Федерации и коммерческие организации в связи с перераспределением финансовых потоков в пользу последних.
Под инвестиционной политикой коммерческой организации понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости организации в ближайшей и дальнейшей перспективе.
Инвестиционная политика, как уже отмечалось, является частью экономической политики предприятия и тесно связана с другими ее составными частями (научно-технической, амортизационной, ценовой и др.) (рис. 2.5).

Рис. 2.5. Взаимосвязь инвестиционной политики с составными частями экономической политики на микроуровне
Основные блоки инвестиционной политики на микроуровне представлены на рис. 2.6, на котором показаны объекты инвестиционной политики.
Инвестиционная политика на микроуровне
Основные блоки инвестиционной политики Выбор и обоснование приоритетных направлений вложения ин-вестиций
Изыскание источников финансиро-вания инвес-тиций
Рациональное использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятии
Совершенствование техноло-гической и вос-производст-венной структуры капитальных вложений Недопущение чрезмерного физического износа ОПФ
Увеличение и улучшение использования
производственных мощно-стей
Формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия
Совершенствование видовой, техноло-гической и возрастной структуры ОПФ Экономическое обоснование и выпуск ценных бумаг
Оценка влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия Рис. 2.6. Основные блоки инвестиционной политики на микроуровне
Рассмотрим кратко сущность основных блоков инвестиционной политики на микроуровне.
Сущность блока «Выбор и обоснование приоритетных направлений вложения инвестиций» характеризует само его название. В этом блоке на основе экономического обоснования и стратегических целей развития предприятия на будущее выбираются приоритетные направления вложения инвестиций. Эти направления ранжируются по важности, последовательности и срокам вложения инвестиций.
В блоке «Изыскание источников финансирования инвестиций» на основе анализа денежных потоков выявляются возможности финансирования капитальных вложений за счет собственных средств. Если их недостаточно для реализации инвестиционной политики, то изыскиваются и обосновываются другие возможные источники финансирования (лизинг, кредит, иностранные инвестиции и др.).
В блоке «Формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия» на основе вышеуказанных двух блоков формируется оптимальный инвестиционный портфель предприятия. В нем приводятся наиболее эффективные инвестиционные проекты, принятые к реализации, ценные бумаги с указанием источника финансирования.
В блоке «Недопущение чрезмерного морального и физического износа ОПФ» предусматриваются конкретные мероприятия по своевременному вводу новой техники и технологии и снятию с производства всего морально и физически изношенного имущества. Реализация этого блока возможна только на основе систематического анализа состояния ОПФ, особенно активной части.
Блок «Совершенствование видовой, технологической и возрастной структуры основных производственных фондов» тесно взаимосвязан с предыдущим блоком. В нем предусматриваются конкретные меры по совершенствованию структуры основных производственных фондов.
Целесообразность наличия такого блока связана с необходимостью повышения эффективности капитальных вложений, так как она в значительной мере зависит от совершенства структур основных производственных фондов.
В блоке «Рациональное использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятии» предусматривается продуманная и эффективная политика использования амортизационных отчислений. Они должны служить основным источником финансирования капитальных вложений и иметь строго целевой характер.
Сущность блока «Увеличение и улучшение использования производственных мощностей» раскрывает само название этого блока.
На каждом предприятии ввод дополнительных производственных мощностей должен осуществляться только с учетом полного использования уже имеющихся производственных мощностей. Нарушение этого принципа возможно только в исключи- 1. тельных случаях, например, выпуск принципиально новой продукции не может быть осуществлен на имеющихся производственных мощностях.
Блок «Оценка влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия» является как бы замыкающим. В нем приводятся прогнозные расчеты влияния реализации инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия на ближайшую и дальнюю перспективу.
Инвестиционная политика на предприятии должна вытекать из его стратегических целей, т. е. из перспективного плана экономического и социального развития, а в конечном итоге она должна быть направлена на обеспечение его финансовой устойчивости не только на сегодня, но и на будущее. Если этой цели нет, то ни о какой инвестиционной политике не может быть и речи.
При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:
инвестиционная политика должна быть нацелена на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость; должны быть учтены инфляция и факторы риска; должны быть экономически обоснованы инвестиции; сформирована оптимальная структура портфельных и реальных инвестиций;
проекты должны быть ранжированы по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;
должны быть выбраны надежные и более дешевые источники и методы финансирования инвестиций.
Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятии.
Инвестиционная политика на предприятии должна разрабатываться работниками экономических и технических служб; и этот участок работы должен быть включен в их функциональные обязанности.
Ответственными за разработку инвестиционной политики и ее реализацию должны быть первые лица организаций.
Контрольные вопросы
Что понимается под эффективностью инвестиций и как она определяется?
Какие факторы влияют на эффективность инвестиций на макроуровне, их классификация?
Какие факторы влияют на эффективность инвестиций на региональном уровне?
Какие факторы влияют на эффективность инвестиций на уровне коммерческой организации?
Имеется ли взаимосвязь между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью? Если да, то какая?
Что понимается под инвестиционной привлекательностью на макроуровне, региональном уровне и на уровне предприятия?
Какие факторы влияют на инвестиционную привлекательность?
Какая связь имеется между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью? Что является причиной, а что следствием?
Что понимается под инвестиционной деятельностью?
Какие показатели характеризуют масштабы инвестиционной деятельности на макроуровне, региональном уровне и на уровне предприятия?
Какова сущность кривой спроса на инвестиции?
На какую величину отличается реальная ставка процента от номинальной?
При помощи каких рычагов государство может воздействовать на инвестиционную привлекательность и инвестиционную деятельность?
Какова сущность и значение Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3?
Перечислите основные формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Каково значение инвестиционной политики на макроуровне?
Какова сущность инвестиционной политики на макроуровне, региональном уровне и на уровне предприятия? В чем проявляется взаимосвязь между амортизационной, инвестиционной и научно-технической политикой?
При помощи каких рычагов государство может влиять на инвестиционную активность в стране?
Каких принципов необходимо придерживаться при разработке амортизационной политики?
В чем состоят сущность и значение научно-технической политики?
Какие блоки включает инвестиционная политика на макроуровне и их сущность?
Каковы цель и задачи инвестиционной политики на макроуровне?
Каковы факторы, обуславливающие особенности инвестиционной политики в каждом регионе Российской Федерации?
Каковы цель и задачи инвестиционной политики на региональном уровне?
Какова сущность отраслевой инвестиционной политики, ее значение и особенности.
Какова сущность инвестиционной политики на микроуровне, ее значение и особенности?
Каковы основные блоки инвестиционной политики на микроуровне и их сущность?
Каковы принципы, которыми следует руководствоваться при разработке инвестиционной политики на микроуровне?
<< | >>
Источник: Сергеев И.B; Веретенникова И. И. Яновский В. В.. Организация и финансорование инвестиций. 2010

Еще по теме 2.2.Сущность и значение инвестиционной политики:

  1. Саак А. Э., Колчина О. А.. Инвестиционная политика муниципального образования., 2010
  2. 2.1. Инвестиционные риски - сущность и классификации
  3. 12.1. Инвестиционная и инновационная политика предприятия
  4. 3. Цели и факторы инвестиционной политики банка
  5. ГЛАВА 17. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
  6. 4.1 Сущность и значение бюджетной системы
  7. 5.3. Сущность и значение товарооборачиваемости, методика ее определения
  8. 1.1. Понятие, сущность и значение уголовного процесса
  9. Г л а в а 5 Экономическая сущность и значение отдельных видов бюджета
  10. 14.1. Сущность и значение стадии подготовки дела к судебному заседанию
  11. 3.1 Бюджет: понятие, сущность, функции и значение в системе экономических категорий
  12. 15.2. Электронная торговля как набор информационных технологий, ее экономическая сущность и значение в мировом хозяйстве
  13. Г л а в а 19 Бюджетный дефицит и профицит:сущность и значение в бюджетном планировании
  14. 18.1 Сущность, значение, принципы и критерии бюджетного кредитования в системе бюджетных отношений
  15. 74. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОТНОШЕНИЙ
  16. ПОЛИТИКА ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ И ЦЕН (ПОЛИТИКА ДОХОДОВ
  17. 14-6. Смешанная политика(кредитная и фискальная политика
  18. 6. ТИПЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ: ДИСКРЕЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И НЕДИСКРИЦИОННАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
  19. Вопрос 7. Собственность как экономическая категория: сущность, формы, законы Вопрос 8. Экономическая система: сущность, критерии, типы
  20. 10. Политико-правовые теории Древней Греции (зарождение политико-правовой мысли; софисты)