4.1.Сущность и классификация источников финансированияинвестиций


Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. В современных условиях для России эта проблема является, пожалуй, самой острой и актуальной.
Система финансирования инвестиционного процесса складывается из органического единства источников, методов и форм финансирования инвестиционной деятельности. В современных условиях основными источниками финансирования инвестиций являются: чистая прибыль предприятия; амортизационные отчисления;
внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия; денежные средства, аккумулируемые банковской системой и специализированными небанковскими кредитно-финансовыми институтами; средства, полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов; средства, полученные от эмиссии ценных бумаг;
внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящей организации); средства бюджетов различных уровней; другие.
Финансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников. В целом все источники финансирования принято подразделять на: централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов Российской Федерации, местных бюдже- тов и внебюджетных фондов. Все остальные (чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредитные ресурсы, средства от эмиссии ценных бумаг и др.) относятся к децентрализованным.
Источники средств, используемые предприятием для финансирования своей инвестиционной деятельности, принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.
К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.
К заемным источникам относятся: кредиты банков и кредитных организаций; средства от эмиссии облигаций; целевой государственный кредит; налоговый инвестиционный кредит; средства полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов.
Привлеченные средства - средства, полученные от размещения обыкновенных акций; средства от эмиссии инвестиционных сертификатов; взносы инвесторов в уставной фонд; безвозмездно предоставленные средства и др.
На уровне государства к привлеченным средствам относят средства государственной страховой системы и др.
По степени генерации риска источники можно классифицировать на генерирующие риск и безрисковые. Классификация по данному признаку может оказаться полезной при определении оптимальной структуры финансирования инвестиций.
К безрисковым источникам финансирования относятся те, использование которых не ведет к увеличению рисков предприятия, это: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, фонд развития потребительской кооперации (для организаций потребительской кооперации), внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций нижестоящим).
К источникам, генерирующим риск, относятся те, привлечение которых ведет к увеличению рисков предприятия: заемные источники (привлечение этих источников увеличивает финансовый риск предприятия, так как их привлечение связано с безусловным обязательством возвратить долг в установленный срок с уплатой процента за пользование); средства от эмиссии обыкновенных акций (использование данного источника связано с акционерным риском). Источники финансирования инвестиций классифицируются и по другим признакам (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Классификация источников финансирования инвестиций
<< | >>
Источник: Сергеев И.B; Веретенникова И. И. Яновский В. В.. Организация и финансорование инвестиций. 2010

Еще по теме 4.1.Сущность и классификация источников финансированияинвестиций:

  1. 23. Классификация источников финансирования дефицитов бюджетов
  2. 4.7. Сущность и классификация инвестиционныхрешений
  3. 10.1. Сущность и классификация издержек
  4. 11.1 Поступления в бюджет, их источники и классификация
  5. 13.1 Экономическая сущность и классификация расходов бюджета
  6. 3.2. Финансовый риск: сущность и их классификация
  7. 1.1. КЛАССИФИКАЦИЯ: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ, МЕТОДЫ
  8. 2.1. Инвестиционные риски - сущность и классификации
  9. 1. Понятие, особенности, классификация и система источников права окружающей среды
  10. 8.4. Сущность издержек производства и обращения ресторанного хозяйства, их классификация
  11. 6.1. Сущность валового дохода ресторанного хозяйства, источники его образования
  12. 4.1. Экономическая сущность, классификация и стоимостная оценка основных фондов на предприятии
  13. 7.1. СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ КРЕДИТА, ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ, ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ И ЕГО ФОРМЫ
  14. 10.1. Экономическая сущность основных фондов гостиницы, классификация. Особенности основных фондов ресторанного хозяйства
  15. 6.1 Роль и значение бюджетной классификации.Принципы построения бюджетной классификации
  16. Вопрос 7. Собственность как экономическая категория: сущность, формы, законы Вопрос 8. Экономическая система: сущность, критерии, типы
  17. Вопрос 51. Денежная масса и ее измерение: общее и различия в монетаристском и кейнсианском подходах Вопрос 52. Кредит: сущность, функции и формы Вопрос 53. Кредитно-банковская система, ее структура и функции Вопрос 54. Ценные бумаги: сущность, виды, цикл жизни. Рынок ценных бумаг
  18. 23. КЛАССИФИКАЦИЯ ПРИЗНАКОВ ВНЕШНОСТИ ЧЕЛОВЕКА. ПРАВИЛА ОПИСАНИЯ ВНЕШНОСТИ ЧЕЛОВЕКА ПО МЕТОДУ СЛОВЕСНОГО ПОРТРЕТА. КЛАССИФИКАЦИЯ ПРИЗНАКОВ ВНЕШНОСТИ ЧЕЛОВЕКА
  19. 20. Бюджетная классификация
  20. § 5 | Бюджетная классификация