загрузка...

Как работают брокерские компании


Брокерская компания - это компания, которая имеет специальную лицензию на осуществление брокерской деятельности.
В России лицензию на осуществление брокерской деятельности выдаётся Федеральной службой по финансовым рынкам (до 2004 года — Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг).

В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Заработок брокера - комиссия за операцию. Брокер - просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами. Брокер обязан четко и добросовестно выполнять поручения, которые дает ему клиент.
| Владислав Громан | «Интернет-трейдинг по-русски» - 24 п

Заработок брокера - комиссии, которые брокер с вас взимает за выполнение ваших поручений. Брокеру все равно, выиграете вы или проиграете. Заработок брокера никак не зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке. Брокер всего лишь исполняет ваши заявки, выводя их на рынок.

- 25 В принципе лицензию может получить кто угодно. Есть специальные юридические фирмы, которые собрать все необходимые документы для получения лицензии. Они помогут подать документы в ФСФР и через 3-4 месяца у вас будет компания с брокерской лицензией.

В России существует больше 1000 брокерских компаний. Но реально работает с клиентами не больше 300 компаний. Из них сильных компаний с хорошим сервисом не более 30.
Вот есть такой неплохой рейтинг. У кого больше оборотов и клиентов - тот и лучше.
Адрес: http://www.mice>;.ru/markets/stock/members/topoperators/631 ^ Переход Ссылки " | ф Snaglt |gj* ММВБ^МІСЕХ 4 ноября 2009 года, 14:09 О Вход / регистрация | Поиск котировки Индексы и котировки Информационный центр Группа ММВБ Участие в торгах Услуги v Фондовая биржа ММВБ Фондовый рынок I Валютный рынок I Рынок гос.бумаг і 1 денежный pi зінок I Срочный рынок I Товарный рынок Сегодня
Информация, обязательная к II Ведущие операторы раскрытию Ведущие операторы фондового рынка Акции: режим основных торгов Акции, режим переговорных сделок Облигации: режим основны: < ТОРГОВ F Общие сведения о ФБ ММВБ Облигации: режим переговорных сделок Акции: режим торгов РЕПО Облигации: режим торгов РЕПО ? Ход торгов Число заоеПЧСТРИРОванных клиентов Число і активных клиентов Обьем клиет гских операций Соединяя Архив списков ведушях операторов фондово го рынка High-Tech-индуприю Г Итоги торгов СЕНТЯБРЬ 2009 и квалифицированного Г Бюллетени № Наименование компании Торговый і оборот., руб. инвестора вв Организация торгов 1 «ФИНА№ (ЗАО) 485 145 578 788 Расписание торгов 2 «Компания Брокеркредитсервис» (ООО) 386 120 810 754 ® Участие в торгах 3 ВТБ 24 (ЗАО)
ГК «ДЛОР» 258 810 919 335 226 992 775 161 - Участники торгов 5 ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» (ОАО) 171 271 876 387 Общий список 6 ИК «Тройка Диалог» (ЗАО) 161 727 625 893 Ведущие операюры 7 ФК «ОТКРЫТИЕ» (ООО) 110 835 434 142 Клиенты участников торгов 8 «ДТОНх- (ООО) 89 656 256 889 ® Расчеты и клиринг 9 «АЛЬФА-БАНК» (ОАО) 78 061 880 658 ? Индексы 10 «Брокерский дом ГЛЕНИК» (ООО) 56 453 132 579 ® Ценные бумаги 11 КИТ Финанс (ООО) 56 337 441 924 12 ФК «УРАЛСИБ» 54 599 520 062 Табулированные и XML-Файлы, но Л А ППП?,„ ГИ^
- 26 - Адрес: http: Hwww. micex, ru/marketsystock^members/topoperabors/631 Переход Ссылки у> & Snaglt ММВБ^МІСЕХ 4 ноября 2009 года, 14:09 Э- Вход / регистрация Индексы и котировки Информационный центр Группа ММВБ Участие в торгах ' Услуги v Фондовая биржа ММВБ Фондовый рынок I Валютный рынок I Рынок гос.бумаг и денежный рынок I Срочный рынок I Товарный рынок Сегодня
Информация, обязательная к раскрытою II Ведущие операторы
Ведущие операторы фондового рынка Аки^и: режим основных торгов ? Общие сведения о ФБ ММВБ Акции: режим переговорных сделок Облигации: режим основных торгов Облигации: режим переговорных сделок Акции: режим ТОРГОВ РЕПО Облигации: режим торгов РЕПО ? Ход торгов Число зарегистрированных клиентов Число активных клиентов Архив списков ведущих операторов фондового рынка Объем клиентских операций Соединяя Hig h-Tec h-ин дустри ю и квалифицированного Р Итоги торгов СЕНТЯБРЬ 2009 ? Бюллетени № Наименование компании Торговый оборот .і руб, инвестора ® Организация торгов 1 «ФИНАМ» (ЗАО) 485 145 578 788 Расписание торгов 2 «Компания Брокеркредитсервис» (ООО) 386 120 810 754 ffi Участие в торгах 3 ВТБ 24 (ЗАО) 258 810 919 335 4 ГК «АЛОР» 226 992 775 161 - Участники торгов 5 ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» (ОАО) 171 271 876 387 Общий список б ИК «Тройка Диалог» (ЗАО) 161 727 625 893 Ведущие операгоры 7 ФК «ОТКРЫТИЕ» (ООО) 110 885 484 142 Клиенты участников торгов 8 «АТОН» (ООО) 89 656 256 889 ® Расчеты и клиринг 9 «АЛЬФА-БАНК» (ОАО) 78 061 880 658 ? Индексы к Ценные бумаги 10 «Брокерский дом ГЛЕНИК» (ООО) 56 453 132 579 И КИТ Финанс (ООО) 56 337 441 924 12 ФК «УРДЛСИБ» 5-4 599 520 062 Табулированные и XML-Файлы, <1а лс- „г
Брокерское обслуживание - это такая услуга по которой брокерская компания открывает клиенту так называемый брокерский счет. Клиент перечисляет на брокерский счет в брокерской компании деньги и с этого брокерского счета покупает различные ценные бумаги, которые торгуются на разных биржах.

Брокерский счет, это внутренний счет на расчетном счете брокерской компании в банке. На этом счете хранятся деньги всех клиентов. Этим счетом управляет сама брокерская компания. Когда клиент перечисляет свои деньги на свой брокерский счет, он перечисляет деньги со своего счета, который открыт у него в любом российском банке на специальный расчетный счет брокерской компании.
Этот важный момент нужно понять. Т.к. если с брокерской компании что-то случается - она например обанкротиться, то вы как клиент не сможете вывести деньги со своего
- 27 брокерского счета в брокерской компании. В отличии от своего депозитарного счета в независимом депозитарии. Но об этой схеме с независимым депозитарием расскажу подробнее ниже.
Поэтому важно выбирать надежного брокера. Но про надежность и про выбор я расскажу позже.
Чтобы открыть брокерский счет нужно подписать комплект документов. Раньше это был брокерский договор. Теперь это публичный регламент, к которому клиенты присоединяются. Практически вы просто заполняете анкету на сайте брокера и они сами готовят для вас полный комплект документов. т| Я Переход
(^iSnaglt t^f1
^дрес: http://invest.open.rui'ru/open-account/ 71 Купить пай
8 (800) 200 99 66 воно к БЕСПЛАТНЫЙ) ¦ ?479721541 &565102900
Денис Ева і
AAA
ОТКРЫТЬ СЧЕТ
Максимальная надежность. Рейтинг HPA
ТОП-5
Крупнейших инвесткомпаний. Рейтинг РБК
КОМПАНИЯ
СРОЧНОГО РЫНКА

Конкурса "Элита Фондового рынка". НАУФОР
1
МЕСТО
Доходность
инвестирования
пенсионных
накоплений.
ПФР
ПОИСК В СКРИН
Наименование эмитента
Ж
Для юг о чтобы открыть счет и приступить к инвестировчінию. Вам необходимо сделать два простых шага.
ШАГ 1: Подписание комплекта документов на открытие счета
Подписать комплект документов, а также получить консультацию по вопросам инвестирования, Вы можете в официальных представительствах ОАО "Брокерский дом "ОТКРЫТИЕ".
В Москве мы ждем Вас в Центральном офисе в любой день недели, кроме воскресенья.
С целью экономии своего времени Вы можете заполнить Анкету на нашем сайте, выбрав вариант обслуживания, тарифный план, иные условия, в соответствии с Вашим статусом:
Анкета для Физическихлиц
Анкета для юридическихлиц
На основе полученных от Вас данных мы подготовим пакет документов для открытия Инвестиционного счета. Вам останется только подписать их в нашем офисе и перейти ко второму шагу.
Также у Вас есть возможность открыть счет без посещения офиса Компании:
Если Вы находитесь в Москве, наш курьер уточнит удобное для Вас время и место встречи и доставит комплект документов для подписи.
Если Вы находитесь в другом регионе, заполните мини-анкету, и наш специалист свяжется с Вами для обсуждения технологии дистанционного открытия счета. ШАГ 2: Перевод денежных средств
Вы можете выбрать один из удобных для Вас вариантов перечисления денежных средств
Это пока все. Более подробно про открытие брокерского счета я буду рассказывать в отдельном разделе дальше.
Управляющая компания
Это тоже обычная компания, которая имеет две лицензии: лицензию ФСФР на доверительное управления и лицензию на управление паевыми фондами. По лицензии на доверительное управление можно заключать с клиентами (физическими и юридическими лицами) договоры индивидуального доверительного управления. А по лицензии на управление пифами можно создавать пифы и управлять деньгами негосударственных пенсионных фондов.
На сайте ФСФР есть все контактные данные всех управляющих компаний. http://www.fcsm.ru/catalog.asp7ob no=3563
- 28 Переход Ссылки у> ф Snaglt
>Р России!
Главная » Страница участника финансовых рынков
Стра н ица уча стника ф и нансовьіх_рьі нков
Законодательство Страница участнии финансовых рынке
Аттестация специалистов финансового рынка ¦ Общее
Аккредитованные организации
Региональные отделения ФСФР России
Аннулированные аттестаты
Раскрытие информации из реестра аттестованных лиц Профессиональные участники
Брокеры
Дилеры
Доверительные управляющие
Клиринговые организации
Депозитарии
Реестродержатели
Организаторы торговли/Фондовые биржи
Электронная анкета
Лицензирование профессиональных участников рынка ценных бумаг
Список аннулированных лицензий профессиональны> участников рынка ценных бумаг
Список приостановленных лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг
ФСФР России доводит до сведения профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих
Инвестиционные с Товарные биржи
Бюро кредитных и
Саморегулируемые организации
Корпоративное управление
Административная реформа
Пенсионная рефор Поглощения и выт<
Сайт ФКЦБ России (Архивы)
Сведения об испо; федерального бюх
Сервер раскрытия информации
Законодательство
Регистрирующие органы
Финансовые консультанты на рынке ценных бумаг
Список эмитентов федеральной группы
Агентства, уполномоченные на раскрытие информации эмитентов эмиссионных ценных бумаг
Регламент рассмотрения документов, представленных для госрегисграции
Государственная пошлина
Реестр эмиссионных ценных бумаг ФСФР России
Электронная анкета
К о л л е кти в ные инвестиции
Управляющие компании
ПИФы/АИФы
Негосударственные пенсионные фонды
Спецдепозитарии
Организации осуществляющие деятельности связанную с формированием и инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих
Экспертный совет по коллективным инвестициям при Федеральной службе по финансовым рынкам
Жилищные накопительные кооперативы Эти лицензии получить так же несложно. Хотя есть требование, что для получения лицензий нужно иметь 50 млн рублей в собственном капитале, но существуют схемы искусственной прокачки собственного капитала и поэтому не обязательно иметь живые 50 млн. рублей для того чтоб получить эти лицензии.
ФСФР последовательно повышает планку в минимальном собственном капитала. И ФСФР постепенно закрывает разные схемы, по которым можно делать собственный капитал без живых денег. Но пока остаются лазейки и некоторые компании этим пользуются.
) http:((www,fcsm.ru/documenl:,asp?ob_no=43307&print= 1 ^J Переход Ссылки Snaglt I^J1

ФСФР РОССИИ
26.04.2007
Об утверждении приказа ФСФР России о нормативам достаточности собственным средств профессиональным участников рынка ценнык бумаг, а также управляющим компаний инвестиционным фондов, паевым инвестиционным фондов и негосударственным пенсионным фондов
Федеральная служба по финансовым рынкам утвердила приказ о нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов; паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.
Основной предпосылкой увеличения собственных средств профессиональных участников явилась степень зрелости; которой достиг российский финансовый рынок, Hj соответственно, возросший уровень рисков, которые берут на себя его основные участники.
Документом установлены следующие нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих:
дилерскую деятельность - 5 млн. руб., при этом норматив достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую деятельность и оказывающих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг - 35 млн, руб,;
брокерскую деятельность - 10 млн. руб., при этом норматив достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих брокерскую деятельность и оказывающих услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг - 35 млн.руб.;
деятельность по управлению ценными бумагами - 10 млн.руб.;
клиринговую деятельность - 30 млн.руб,;
депозитарную деятельность - 40 млн.руб., при этом норматив достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность, связанную с осуществлением депозитарных операций по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг (расчетный депозитарий) - 200 млн,руб,, при этом норматив достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность и являющихся эмитентом российских депозитарных расписок - 200 млн.руб.;
- 29 Есть еще один момент связанный с совмещением лицензий. В России, компания имеющая брокерскую лицензию может иметь и лицензию на доверительное управление. Но не может иметь лицензию на управление пифами. А компания имеющая лицензию на управление пифами может получить только еще одну вторую лицензию на индивидуальное доверительное управление.
Это сделано ФСФР специально для того чтобы разделать риски разных бизнесов. Считается что так надежнее. У брокерского бизнеса больше рисков и эти риски желательно не перекладывать на клиентов - пайщиков или на деньги пенсионных фондов.
Но на практике владельцы компаний имеют как правило и брокерскую компанию и управляющую. И риски все равно объединены на неформальном уровне всего холдинга. Это тоже важно для выбора надежной компании и минимизации рисков. Об этом я еще буду рассказывать дальше.
Когда клиент по договору доверительного управления перечисляет деньги управляющей компании, то клиент тоже перечисляет деньги со своего текущего счета или счета до востребования на расчетный счет управляющей компании. А управляющая компания потом уже сама перечисляет эти деньги брокерской компании.

Владислав Громан | - 30
Потому что управляющая компания сама не может покупать для клиента ценные бумаги на бирже. Управляющая компания может работать только через брокерскую компании. Это тоже важно для понимания рисков. Надежная управляющая компания может работать с ненадежной брокерской компании и из-за этого ваши риски как клиента повышаются.
Вот тут можно прочитать подробнее о том как взаимодействуют клиенты, управляющие компании, брокеры и биржи.
http://www.fcsm.ru/catalog.asp7ob no=3643

- 31 ІІШҐІ1ШІКИ

Спец,
рршгтрлтор
(ЬсДГМЙГ
р^гст^а
пайщкксв
фондам
Спец.
дрптзітлріш
(Контроль та ВГПОЛЪ^РЭТТЛ см ср-сд^гв
фонда)


Банки
Банки открывают счета брокерским и управляющим компаниям. И многие банки тоже имеют брокерскую лицензию и лицензию на индивидуальнее доверительное управление. Ў | Я Переход Ссылки " ф Snaglt
Адрес: http: //rating, rbc. ru/artide. shtml?2009/03/11/32331165 Рейтинг инвестиционных банков за: 01.01.2008 - 31.12.2008
Информационное агентство «Cbonds» опубликовало рейтинг инвестиционных банков по объемам эмиссий корпоративные и муниципальных облигаций за 2008 год, Согласно данным агентства, совокупный объем учтенных эмиссий за период с 1 января 2008 года по 31 декабря 2000 года по корпоративным облигациям составил порядка 470 млрд рубч по муниципальным чуть менее 72 млрд руб,
Рейтинг организаторов — итоги 2008 года № Инвестиционный Банк Объем (млн. руб.) Количество Эмитентов Количество Эмиссий 1 ВТБ 67 050 9 14 2 Газпромбанк 60 600 13 25 3 ИК Тройка Диалог 46 633 10 17 4 Райффайзенбанк 45 334 11 14 5 Банк Москвы 39 417 9 10 6 Транскредитбанк 27 100 10 13 7 Мосфинагентство 26 227 1 4 8 Сбербанк России 25 ООО 6 8 9 ФК УРАЛСИБ 17 750 8 8 10 Ренессанс Капитал 17 503 5 6 Чтобы загрузить всю таблицу, щелкните по ней мышкой Источник таблиц: Cbonds
: Рейтинг организаторов - итоги 2
№ ИБ млн. руб. : І ВТБ 67 050 2 Газпромбанк БО 600 j 3 Тройка Диалог «633 I" Открыть всю таблицу Новости ¦ j
Компании и рынки
Авторынок
Недвижимость
Туризм
IT
Рынок труда
Потребительские рынки
Рейтинговые агентства
Персоналии
Прочие рейтинги
mini. Рейтинги
¦ Продажа бизнеса
Рейтинги лидеров
Рейтинги аутсайдеров
Методики
О проекте
Ограничение ответственности
Контакты
РБК КЛУБ
1 РБК.Рейтинг: Приглашаем представителей бизнеса принять участие в наших проектах AutoNews: Автодилеры готовятся к зимней распродаже 1 AutoNews: Лучшие модели европейского авторынка - 2009 AutoNews: Opel создал потенциальный автомобиль года Turist.ru: Десять бесплатный развлечений Мадрида 1 РБК.Кредит: Особенности залогового потребкредитования в осенние месяцы 2009 года Бизнес тренинги: Раскрой Свой
iGlobe.ru: Почему россияне срочно меняют места зимнего отдыха? Quote, и
Потреб.рынок
Концерн General Motors передумал продавать
Ссылки по теме
J Крупнейшие банки России по итогам 2Q00 года J Крупнейшие ипотечные банки России в 2008 году J Самые автокредитные банки в 2008 году ; Рейтинг андеррайтеров -итоги 2008 года № ИБ млн. руб. 1 Сбербанк России 52 790 і 2 ВТБ «678 Газпромбанк ¦ Открыть всю таблицу
- 32 И банки могут еще создавать аналоги ПИФов - это Общие Фонды Банковского Управления.
¦IJl^lLn.U'Ll
Ёшр»и
і' Тії


ОФБУ похожи на ПИФы, но есть и отличия. Сравнение ПИфов и ОФБУ ПИФ ОФБУ Регулирующий гос. орган ФКЦБ ЦБ Управляющий Управляющая компания Банк ?рг.-правовая форма не является юридическим лицом не является юридическим лицом Объекты инвестирования Ограничены, в соответствии с постановлениями ФКЦБ для каждого типа и вида фонда практически не ограничены Контроль за деятельностью Жесткий контроль со стороны других юр. лиц: специализированного депозитария, спец. регистратора, аудитора. Контроль ФКЦБ Только со стороны ЦБ Информационная "прозрачность" открыты, информация доступна и раскрывается полностью менее "прозрачны", чем ПИФы Выплата периодического докода нет возможно Гарантия докодностуя и сонранности капитала нет нет Взимание налогов физ. лиц только при погашении паев при погашении доли или по окончании налогового периода (год) Имущество, передаваемое в доверительное управление рубли рубли, ин. валюта, ценные бумаги, драгметаллы и пр.
- 33 Таблица. Крупнейшие упрЗММЩИе. EJHK СЧА, МЛН Кол-во аил шіикае Примечете, млн prf, Дал» рынка Ппрмоммерц ;:bo„di - -S.J4 40,14% Бани Зени г 16ЩТ9 1 .'41 -343? 30.D°% Газпромбанк SS7.5S - -10.27 15,44% КроссинеестВанк 2за,б4 2І Qr00 4,29?i ТраинКр-едшБа™ 12М? 111 -0,31 UriHIp-fHt^ir 61,31 Л17 -0,94 1,53* ансрияранеВаии 60,14 А7 -z.eg 1,12*. Банк н j Красны». Ворога* ST,6D 37 -O.DS l.OJ*. Уральским Банк Реконструкции И РШНІНЙ 973 -1.ІЄ 053 K. ГіК индОанк 47,fiS ЗМ -0.2S Спа&лиснміі кредит il./* 325 -0.ПЁ Oj&LK. Абшип bdHK '1 ,г.йЗ гдо -І.ПТ Собмібамк 2.» - -Ї.ЗБ IMS. ФИЛ-БЛИК ljSS 7 dyOft транслйріннн 0r75 25 -0,04 Всего І2Ї6 1UQ* ПодраЙная имфлрнл^ма прівгдемл в првиншщнн.
Но после ситуации с ОФБУ Юниаструм Банка развитие этого вида инвестиций возможно затормозится.

- 34 - TI H Переход
Ф Snaglt
http: ffwww.rbcdaily.ru/2008/12/10/finance/394106
лицензию
По управлению ОФБУ
Вчера ФСФР сообщила об приостановке действия лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами у Юниаструм Банка. Как уточняют в самом банке, данная мера регулятора касается только управления ОФБУ. У кредитной организации есть три месяца, чтобы исправить нарушения и представить доказательства в федеральную службу.
«Основанием для приостановления лицензии Юниаструм Банка послужило неоднократное в течение одного года нарушение законодательства Российской Федерации о ценных бумагам — говорится в тексте пресс-релиза ФСФР. Как сообщили РБК daily в ФСФР, федеральная служба провела проверку в банке в связи с жалобами пайщиков ОФБУ. В конце сентября пайщики общих фондов банковского управления потеряли до 90% своих инвестиций, Они увидели злоупотребления в действиях управляющих и планируют подать исковое заявление в суд.
В ходе анализа деятельности управляющих ОФБУ Юниаструм Банка ФСФР выяснила, что в числе нарушений законодательства РФ банком совершались маржинальные и необеспеченные сделки в интересах клиентов — учредителей доверительного управления, «Насколько мне известно, в большом количестве фондов управляющие покупали облигации закладывали их и снова покупали облигации а в конце «цепочки» покупался фьючерс на тот актив, к которому была привязана доходность фонда», — рассказывает управляющий партнер Family office «Colborne financial advisors» Юрий Емелин. Получалась схема, которая позволяла получить дополнительную доходность, чтобы обыграть индекс. «Но риски инвестиций при этом значительно повышались; — считает г-н Емелин, — А когда грянул кризис, стоимость бондов снизилась и сработали
ГОРЯЧИЕ ВАКАНСИИ
Менеджер по продажам IT- услуг. от 50 ООО руо. г Москва
Секретарь.
до 18 ООО руо. г.Москва
Менеджер по продажам ювелирных изделий, договорная г. Москва
Найти свою вакансию...
Приложения к РБК daily: Квадратный метр
« Первый космический отель начнет работу
через 2 года * «:СУ-155»> выиграла тендер на поставку на
Саяно-Шушенскую ГЭС крана КБ-515 « Власти Москвы намерены расширить 1-й Красногвардейский проезд в районе Москва- Сити
Weekend
Танцы на костях Тарпищев ставит на Сафину «Бронзовый» матч
Банки
Время расширять клиентуру Приумножая свой доход Вкус к жизни
Бизнес Стиль - 35 Фонды Юниаструм банка потеряли до 90°/о за 1 день!
В начале сентября на интернет-форумах появились первые сообщения от пайщиков ОФБУ семейства "Премьер"., активами которых управляет КБ "Юниаструм Банк", о задержках с возвратом средств при погашении долей в фондах и с исполнением заявок о переводе средств из фонда в фонд, 29 сентября эти же фонды, в т.ч. товарные (индекс на золото, серебро, нефть) продемонстрировали обескураживающее падение стоимости паев: наиболее популярные 14 из 78 фондов за один день обесценились на 90%, еще в ряде фондов стоимость паев снизилась на 60-80%. Причем, пострадали фонды, зарабатывающие как на повышении, так и на понижении рынка, и даже фонды, которые должны быть вне рынка (Денежный 1). Кризис кризисом, но ни нефть, ни золото, ни прочие индексы так не падали!
Соибщїч.ії о егоимбмй паев i-з 2909.2СС6 ОФБУ С Н1ЧІІЛО С НЛ'МПіТ С начзпл Д^Ик. [1 шоты гада МССНЦІІ фонды «НЧЙ С nt-iirt ЮвЛ С піЧІПЇ d За ?мив Ч Российски* акций ¦90.5* -96 Э % ¦94 2% -90 96% Iі Акций Иксии -90.9% -9Е 5 % -ЭК.5 % -90.6J % Российских акций «Удвоенный) -9В і % -95 5 % -9D 44 % "Я Р«еи$ЭИИ4И)(СИ рьінюв ¦88 6% 9* і % ¦92 9% ¦90 04% If Акцкчі Китая -94 9* -90.Э % Э % -90.АЭ % Tf Акций Бразилиа -85.5% -95.2 % -94 В % -9D0Q % "И Акций ЮАР -79.9% -90 3 % -ВВІЧ. -?(5 03% "Я Акций Юяной Кореи -92.1 % ¦88 0% 30% її Акций Тайваня -Kl% -Й6 6 % -93 2*. -75.99% "Я Акций США -53.0% -71 ? % -69 Б % -БЕ.16 % Г-Овп/11'ЬГЄ фоН4?ЬГ С w#v.f п# pjrSaiTTM.- С «# v### С НШЧ1ІЧГ тктдг "Н Золота -92.6 % -9G Б % -96 1 % -90.71 % "я Сере&ї* ¦94 9% ¦96 0% ¦9* В % -96. te* W Нвфт* «Удя-оечный» -76.Э % -07 7% -за 2 % -76.19 % "Я Нефти їсниікачщегася рынка; -273 % -27.9 % -44 5 * -10.66 % с гл.ут (. *f<4*Tll И Фонд іКруЗВЕ) -Э5.&% 07,0 % -36 3 % -ЭОБ7 % V Облигационный -905% -90 5 % -30 4 % -90 20 % Инструменте» фиксированной ДГІЯОДНОСТІІ 11 1 % Ї.2 % -02% ¦0 00% I 1 1 г
- 36 Так пайщики обнаружили, что большая часть активов фондов, даже товарных, как например "Юниаструм Индексный Фонд Болота", на самом деле были инвестированы в долговые бумаги российских эмитентов. Вот вам и фонды "со вкусом эолота"... Да, ОФБУ "Юниаструм Индексный Фонд Золота" предназначен для получения доходности, близкой к доходности инвестиций в золото. Но при этом, согласно инвестиционной декларации, управляющий вправе вкладывать до 100% средств практически в любые виды активов, в том числе и в российские облигации, Похожая ситуация и с другими ОФБУ "Премьер", например, с фондом Денежного рынка, который предназначен для пережидания вне рынка и по идее вообще не должен вкладываться в ценные бумаги. Таким образом, инвестировав в долговые бумаги российских эмитентов, банк действовал юридически корректно, но пайщикам (всего у фондов "Юниаструм банка" их порядка 28 ООО) от этого не легче. Наиболее активные из них распространили информацию о проблемах в фондах через интернет и СМИ (так, например, был открыт Анти Юни - независимый сайт пайщиков фондов "Юниаструм Банка"), готовили обращения с жалобами в ГУВД, а также ЦБ, прокуратуру и даже лично премьер-министру РФ, Возмущение активистов связано не только с обвалом паев, но и с несоответствием между реальной инвестиционной стратегией и рекламируемой, в том числе самими названиями фондов, Они утверждают, что кризис явился лишь катализатором проблем, созданным злоупотреблениями руководителей фондов: помимо того, что управляющие строили пирамиды РЕПО на облигациях, они направили средства вкладчиков в векселя связанной с банком компании "Ютрейд.ру", так как последняя испытывала денежные затруднения, Сейчас купленные векселя оценивают по нулевой стоимости, что также внесло свою лепту в снижение стоимости паев,
Как будет "расхлёбываться" эта "каша"? Мы уже наблюдаем рост недоверия к финансовым институтам, бегство пайщиков из фондов и снятие средств с депозитов, Возможно, будь раскрытие информации в ОФБУ адекватным, многие инвесторы просто не отдали бы управляющим свои деньги, понимая, какой риск они на себя берут, Обжегшись на ОФБУ, инвесторы стали внимательнее, Новому предложению от банка Юниаструм - интервальным "безубыточным" фондам "Гарант" будет сложнее найти клиентов - в их инвестиционных декларациях пайщики снова не нашли гарантий. Ну что ж, хотя бы читать научились...
ФСФР
Федеральная служба по финансовым рынка - это такая государственная организация. Она занимается регулированием и контролем за профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

- 37 В ФСФР все профучастники направляют ежемесячные и ежеквартальные специальные отчеты. ФСФР их смотрит и в случае нарушений приходит с проверкой. После проверки дает 3-6 месяцев на устранение нарушений и потом если не устранили то приостанавливает лицензию или вообще аннулирует.
Так что почти все профучастники побаиваются ФСФР. Для практики это важно в том смысле что если у вас возник конфликт с ваши брокером или управляющим то можно написать официальное письмо в ФСФР и ФСФР придет в компанию и может отобрать у нее лицензию или замучает проверками.

Депозитарий
Депозитарий — это тоже профессиональный участник рынка ценных бумаг, который учитывает и хранит права собственности на ценные бумаги.
- 38
Так как сейчас все акции, облигации, фьючерсы и опционы существуют только в электронном виде, то учитывается все в электронном виде. - 39
Физического хранения ценных бумаг сейчас нет. За исключением векселей.
- 40
В России депозитарием может быть только юридическое лицо.
Кстати депозитарную лицензию может иметь и банк.
Исторически термин «депозитарий» ассоциировался с банковским сейфом, куда сдавались на хранение ценности. Есть понятие депозитарной ячейки. И банк в котором есть депозитарная ячейка иногда называли депозитарий. Но сегодня под «депозитарием» однозначно подразумевают институт для обслуживания ценных бумаг.

Оборудование для депозитариев
- 41 ТОП 30 КРУПНЕЙШИХ ДЕПОЗИТАРИЕВ по рыночном стоимости принятых на обслуживание ценных бумаг депонентов РС(деп) {на 31.12.2005) № Наименование Город Статус РС(деп), руб.
всего акции, руб. є т.ч. облигации, руб. є т.ч. 1. ГАЗПРОМБАНК Москва кредитная организация 2 246 015 1 69 8Є5 2 241 471 729 455 4 543 440 41 0 2. НАЦИОНАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТАРНЫЙ ЦЕНТР Москва расчетный депозитарий 1 842 287 1 92 593 256 067 443 898 1 585 681 348 1 84 3. ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) Москва кредитная организация 1 479 416 1 71 1 1 5 1 470 567 051 090 8 849 1 20 025 4. РАСЧЕТНО-ДЕПОЗИТАРНАЯ КОМПАНИЯ Москва расчетный депозитарий 676 464 952 583 676 450 782 583 14 1 70 000 5. ДЕПОЗИТАРНО-КЛИРИНГОВАЯ КОМПАНИЯ Москва расчетный депозитарий 644 442 694 043 613 800 799 534 30 573 248 633 6. ВНЕШЭКОНОМБАНК Москва кредитная организация *307 024 1 24 363 5 31 5 224 037 301 70S 900 326 7. ДЕПОЗИТАРНЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ Москва специализированный депозитарий 209 703 682 356 209 703 682 356 - 8. ДЕПОЗИТАРНАЯ КОМПАНИЯ УРАЛСИБ Москва специализированный депозитарий 209 025 682 886 202 377 296 605 6 304 955 839 9. ГАРАНТ СДК Москва специализированный депозитарий 181 275 363 297 1 66 805 378 034 1 3 798 980 898 10. СПЕЦИАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТАРИЙ Москва специализированный депозитарий 154 160 761 350 1 37 226 21 0 497 1 6 806 389 1 08 11. ДОИЧЕ БАНК Москва кредитная организация 121 244 1 61 063 96 445 882 895 24 798 278 1 67 12. СБЕРБАНК РОССИИ Москва кредитная организация 106 847 857 347 1 01 041 701 200 5 806 1 56 1 47 13. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ МОСКОВСКИЙ ДЕПОЗИТАРИЙ (ООО) Москва специализированный депозитарий 85 986 093 937 85 986 093 937 - 14. РОСБАНК Москва кредитная организация 79 665 673 723 71 730 465 225 7 935 208 498 15. АЛЬФА-БАНК Москва кредитная организация 75 554 893 91 2 70 374 523 027 5 180 370 886 16. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ ДЕПОЗИТАРИИ РЕСПУБЛИКИ ТАТАРСТАН Казань депозитарий - не совместитель 74 926 300 328 74 926 228 71 8 71 610
Депозитарную лицензию можно совмещать с брокерской лицензией и с лицензией на индивидуальное доверительнее управление.
Депозитарная деятельность - это учет того кому сколько каких ценных бумаг принадлежит и кому куда какие ценные бумаги перевести. Сотрудник депозитария ведет эту работу в специальной программе, аналоге 1С.

- 42 Есть такие операции как перевод акций от одного депозитария в другой. Т.е. можно свои ценные бумаги перевести из одного депозитария в другой.

Это тоже важно для построения надежных схем владения. Боле подробно об этом ниже.
Реестродержатели или регистраторы
Регистратор (иногда также его называют реестродержатель) — это тоже профессиональный участник рынка ценных бумаг. Он ведет учет владельцев ценных бумаг.
Эту деятельность совмещать ни с чем нельзя.
Регистратор ведет учет кому сколько акций принадлежит и все. А депозитарий делает переводы и может выполнять функцию так называемого номинального держателя.
- 43 ТОП 15 регистраторов по суммарной величине собственных средств и страхового покрытия (на 30.09.2005) Место Наименование Собственные средства (СС), руб. Страховое покрытие (СП), руВ. Сумма СС и СП, руб. 1 ЗАО "Национальная регистрационная компания" 331 732 ООО 1 42 494 500 474 226 500 2 ОАО "Центральный Московский Депозитарий" 73 824 000 284 989 000 358 813 000 3 ОАО "Регистратор НИКойл" 305 529 ООО 15 000 000 320 529 000 4 ОАО "Реестр" 67 380 000 1 42 494 500 209 874 500 5 ЗАО "Иркол" 48 926 000 1 42 494 500 1 91 420 500 6 ЗАО "Профессиональный регистрационный центр" 82 726 000 15 000 000 97 726 000 7 ЗАО "CP-ДРАГА" 59 01 3 000 16 000 000 75 013 000 8 ЗАО "Единый регистратор" 50 91 5 000 20 000 000 70 915 000 9 000"Реестр-РН" 54 21 9 000 15 000 000 69 219 000 10 ЗАО "М-Реестр" 57 1 51 000 10 000 000 67 1 51 000 11 ОАО "Агентство "Региональный независимый регистратор" 51 518 000 *15 000 000 66 518 000 12 ЗАО "PK-PEECTP" 62 603 000 3 029 000 65 632 000 13 ЗАО "ДАР ОС С" 60 343 000 2 500 000 62 843 000 14 ЗАО "Регистратор-Связь" 32 065 000 30 000 000 62 065 000 15 ОАО "Межрегиональный регистраторский центр" 50 1 50 000 10 000 000 60 1 50 000
Номинальный держатель — это депозитарий, который является держателем ценных бумаг от своего имени, но в интересах другого лица, не являясь владельцем этих ценных бумаг. Это распространено при торговле на бирже. Более подробно об этом в разделе о биржах.

Если число акционеров эмитента не превышает 50, ведение реестра владельцев именных ценных бумаг может осуществляться эмитентом самостоятельно.
Регистратор осуществляет сбор, хранение и передачу документов и информации о счетах владельцев ценных бумаг.
- 44 Про облигации
Расскажу несколько слов про рынок облигаций. Облигации используются в составе структурного продукта. Поэтому важно понимать как там зарабатываются деньги. Ну и про риски облигаций тоже нужно знать.


- 45 - евые облигации;
арственные облигации и высококачественные корпоративные и региональные облигации Северсталь БО -1 Транскредитбанк-2 * ; ¦ ВТБ 24-2 л Иркут-3 .ВТБ; 24-1 АИЖК-9 * Банк Москвы- 1 . АІ,
• АИЖК-7 ЖК-10 * БанкРусфинан Транскредитбанк ВТ Б* Лиз инг - 2 1С~4 І * ' 1 * РусГидрд
• Вымпелкйм-З • ЛУКойл-4 Высокока1 ¦ МТС-4 'Газпром нефть-3 Мо - ГПБ-5 • мтс-з: - г : о т '
* МТС-2 г ; * Газпром-8 Газпром-13
Газпром нефть-4 . " ; ¦ « пУКои-гг^ТИ! =ква-G РЖД^+9-— іі ^— ОГіпигаї^
_ f Москва-4 ¦Іосква- 39 ¦ Москва -56 і. Москвы Тра нскредитбанк-3 ГПБ.1 РЖД.,
РСХБ-2 ^^аск-к иМбскв а ¦ Б 4
¦ ш ; ¦ Т/'-и Л р.п ¦ 41 ВТБ 24-3
¦ Г'ч'ТГ C;.-f Вым пел КОМ - 1 j/L-rr Г РЖД - 8 МоскЬа - Б СУ' РЖД-6 *
/ АИЖК-5 ОФЗ-2 506
д Т5Ф3^26202 ЭФЗ-460 1 7 1 ГПБ"4. /. ФСК01?®3"41 С'ФЗ-2^067*^ IncTeMaVl "ЛУКС'йл - 1 8 bp" ЛУКойл-^ ОФЗ-2 БОб^^^і^ / •mtfrT'vf7 0(Ьз-25ОЕЕ 4 . 'ІіФЗ-250іИ ¦3-2 БОБ Б
ИГо198 ¦ Газпр 69 dm-9 Трансконтейнер у ¦ ВТБ-Б/ V' , ' ОФЗ- 2 ОФЗ- 2 Б0'5 2
і С'Ф'^,2 5059 070 • рсхе/з /• РЖД-9

- 46 Рублевые облигации: банковский сектор ¦ Связь- Банк ¦ 1 • ХГФ-Банк-4 - ї -Банко ХФ-Банк-5 ¦ УРСА- ¦ Г yv:t. - Ei.ErHh: - 2 • ВТБ 24-2 * Петрокоммерц^ • ВТБ 24- 1 • УРСА-7 • ВТБ-Лизинг- 2 Высококачественные корпоративнв • ГПБ- 1
• ВТБ ^—' етб-ё
Нефть/газ, нефтехимия, металлургия и горнодобыча 25%
20% 15%
10%
5% - Интегра 2 ^сс|саямеднаи компания
Кокг 2 «
; * ЧТПЗ-1 IIID ! ! * CitiompaHcraj 2 * НК Альянс | ИТЕРА 2 * ТМК і • Мечел 2
,САНОС 2 Ё Гаээнергопеть 2
т
ысококачественные корпоративна облигации _ 1 1 1 і 0.5
1.5
2.5
1 .0
2.0
3.0
0.0
9%
7%
- 47 Телекоммуникации
1 2% и
1 1 %
10% 8% - ЮТК 5 Сибирьте; і * * еком- 6
¦ Вол г а теле ком Л * СЗТелеком-4
Высококачественные корпоративн
1 1 гт. ые облигации ¦ Си бирЬТЄ ЛЄ ком 8
Волга телекса
Система 1 - 3 —j-—______ »
- • Урал свяэьин форм 8 * Урал св яэьин форм 7 1 1 1 , 0.5
1 .0
1.5
2.5
2.0
3,0
0.0
Пищевая промышленность и ретейл 25%
20% 15% 10% 5% Виктория 2 t * Дикси 45 ft
tail Group-1
ВБД-3 ¦ 45 Retail Group- <1
¦ ВЕД 2 ¦ Магнит Высококачествен ые корпоративнь іе облигации 0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
0.0
Адрес: Щ
І^блица 1 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ КО в обращении* № п/п Эмитент Стоимость по номиналу (млрд руб.) Количество выпусков 1 РЛЩ 43,0 6 2 ВТБ 35,0 3 3 «Газпром» 30,0 6 4 ФСК ЕЭС 30,0 5 5 «Русский стандарт» 26,0 6 6 АИЖК™ 25,7 11 7 «ЛУКойл» 20,0 3 8 Россельхозбанк 20,0 3 9 ЕБРР 17,5 3 10 АвтоВАЗ 13,0 3 11 Русфинанс Банк 11,0 4 12 ХКФ Банк 10,5 4 13 ЮТК 10,5 3 14 «Мосэнерго» 10,0 2 15 Газпромбанк 10,0 2
S3 Переход Ссылки у> & Snaglt
Крупнейшие эмитенты корпоративных облигаций
- 48
Есть эмитент облигаций. Это какая-нибудь компания, которая хочет привлечь деньги на свое развитие с фондового рынка. Эта компания обращается в инвестиционную
- 49 компанию или банк с предложением организовать выпуск облигаций. Инвесткомпания или банк проводят предварительную работу для того чтобы можно было выпустить облигации и продать их инвесторам.
Работа большая и кто хочет знать подробности может мне написать по электронной почте. Я пришлю более подробную информацию. Мой адрес есть в начале и в конце этой книги.
Но если вкратце - то эмитент вместе со инвестиционной компанией приводит свои финансовые показатели и свою структуру собственности в привычный для инвесторов вид. Затем выпускаются облигации и эти облигации любой желающий может купить на бирже через открытие брокерского счета.

Эмитент по облигациям платит проценты. Т.е. фактически каждый покупатель облигаций дает в долг компании - эмитенту. За это получает проценты. Называются - купонный доход. Или его еще называют НКД - накопленный купонный доход.
- 50 2.2.9. Цена размещения ценных бумаг или порядок ее определения:
Цена размещения Облигаций в первый и последующие дни их размещения устанавливав гея в размере 100 (Сга) процентов о т номинальной стоимости Облигаций — 1 ООО (Одна тысяча) рублей за Облигацию,
Начиная со второго дня размещения Облигаций, по/гула тели при приобре тении Облигаций уплачивают накопленный купонный доход по Облигациям (далее - НХД), размер которого определяется по следующей формуле:
„ .. (Т- 70) /365
ЯКЕ = С1 х - -
100%
где:
НКД — накопленный купонный доход по каждой Облигации в рублях; СІ -размер процентной ставки по первому купону в процентах годовых; Л—номинальная стоимость одной Облигации в рублях; Г -да та, по состоянию на ко торую определяе тся размер НКД; ТО -дата начала размещения Облигаций.
Сумма НХД из расчета на одну Облигацию определяется с точностью до одной копейки. При з том округление указанной суммы производится по правилам ма тема тического округления, в соо тве тствии с ко торыми значение целой копейки (целых копеек) остается неизменным, если цифра, следующая за округляемой, входит в диапазон от О до 4, и изменяется, увеличиваясь на единицу, если цифра, следующая за округляемой, входит в диапазон от 5до 9,
Еще облигацию можно продать по цене выше или ниже чем купил на бирже. Если выше - то заработал еще инвестиционный доход.

Когда эмитент выпускает облигации, он сообщает, какую доходность их покупатели (кредиторы) смогут получать. Например, облигация выпускается на 5 лет, купонный доход (о нём мы поговорим дальше) выплачивается через каждые 90 дней. Это значит, что
- 51 покупатель каждые три месяца будет получать проценты по одолженным деньгам, а через пять лет — всю сумму.

На самом деле, весь срок ждать не обязательно: есть еще такое понятие, как «оферта» - обещание заёмщика выкупить облигации у их держателя в определённый момент. Т.е. проще говоря, вернуть деньги. Обычно срок оферты также известен заранее, например, через год после выкупа. Перед офертой вы, как владелец облигации (кредитор), решаете — хотите ли получать проценты по своим деньгам и дальше или по каким-то причинам предпочитаете вернуть все свои деньги сразу.
Эмитент, естественно, стремится создать такие условия, при которых вы не захотите забирать у него деньги: предлагает вам хорошую купонную доходность, рассказывает, как он правильно использует ваши деньги, открывает информацию о своём бизнесе и т.д.
Накопленный купонный доход (НКД) — это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода. Купон выплачивается как правило раз в 90 или 120 дней.
Определение немного сложное, поэтому поясним подробнее. Доход по облигации выплачивается заёмщиком в виде «купонов». Отсюда, кстати, пошло выражение «стричь купоны» - т.е. отрезать от облигации купон, по которому можно получить проценты. Сейчас их, конечно, никто не стрижёт — все облигации фактически обращаются в электронной форме. Но раз в три или четыре месяца заёмщик выплачивает держателям облигаций (по сути — кредиторам) проценты за пользование их деньгами. Это и есть купон или «купонный доход». Он известен заранее, поэтому всегда можно легко подсчитать, сколько денег уже «накопилось» на облигации, если знать, сколько времени прошло от предыдущей выплаты. В самом начале (или на следующий день после очередной выплаты) накопленный доход равен нулю, а в день получения купонного дохода — той сумме, которая была обещана заёмщиком.
- 52 Перечисляется доход по купонам аналогично тому, как перечисляют дивиденды по акциям. То есть сумма добавляется к свободным денежным средствам на брокерском счете. Но в отличие от цены акции, которая падает примерно на размер дивидендов после их выплаты, основная цена облигации в дату выплаты купона практически не изменяется, если конечно средства переведены и не допущен технический дефолт. Меняется только купонный доход - он обнуляется, поэтому общая конечная цена бумаги уменьшается.
В условиях кризиса ликвидности очень неплохой доход с приемлемым уровнем риска можно получить по муниципальным облигациям. А для любителей адреналина можно найти облигации с доходностью в сотни процентов годовых!
Лучшие облигации
ВТБ-15Г ВТБ Северо-Запад - 15. Банк, вероятно, будет участвовать в программе рекапитализации, к тому же стоимость его портфеля субординированных кредитов по-прежнему недооценена.
Сбербанк-15г РусАгро-16 Получатели господдержки, стоимость их портфеля суборди-нированных кредитов по-прежнему недооценена.
Русский Стандарт - 10г 10-2, 11. Банк успешно преодолевает трудности в условиях кризиса, стоимость его портфеля субординированных кредитов по-прежнему недооценена.
Связьинвес.тнефтехим-1 5 Высокая вероятность сужения спреда.
і OAK. Корпорация может получить господдержку, а также выиграть от решения проблем с долгом ФЛ К.
Распадская. Разумная политика управления долгом. Облигации как и акции есть разных эшелонов.


Доходность к погашению 10-летних КО США и наиболее надежных корп. облигаций
12% - 10% - 8% - 6% - 4% - 2% - 0% гокт 06 апр 07 ноя 07 и юн OS д*к 0& и юл 0CJ UST-1 О Индекс корп. облиг. с рейтингом Б АД Moody's
У первого эшелона годовая доходность сейчас около 8-12 % . У второго - 12-15 %. У третьего - еще выше. И т.д. Чем выше доходность тем выше риск.
Есть облигации первого эшелона, второго третьего и т.д. Первый эшелон - это облигации крупных компаний по которым проходит максимальное количество сделок. Это облигации Газпрома, РЖД, Лукойла и других крупных компаний. Второй эшелон - это компании поменьше и ликвидность, т.е. количество сделок по ним меньше.
- 53 - Рейтинг кредитного качества облигаций - январь 2009 года Название облигации ISIN Дата
погашения Наименование эмитента Коэффициент кредитне НРА Максимальный уровень кредитного качества Лукойл4обл RU000A0JNYY8 05.12.2013 ОАО "НК Лукойл" 0.9750 ГАЗПРОМ А9 RU000A0JP203 12.02.2014 ОАО "Газпром" 0.9750 ГАЗПРОМ А4 RU000A0DY3S2 10.02.2010 ОАО "Газпром" 0.9750 МТС 03 RU000A0JPTJ4 12.06.2018 ОАО "Мобильные ТелеСистемы" 0,9441 МГор45-об RU000A0E6US1 27.06.2012 Москва 0,9441 ГАЗПРОМ А6 RU000A0GDJM1 06,08.2009 ОАО "Газпром" 0,9441 ВТБ - 6 об RU000A0JNGU3 06,07.2016 ОАО "БАНК ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ" 0,9441 ВТБ - 5 об RU000A0GHL00 17,10.2013 ОАО "БАНК ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ" 0,9441 МГор4б-об RU000A0E6X04 25,07.2009 Москва 0,9388 ВТБ24 03 RU000A0JPSP3 29.05.2013 ЗАО "БАНК ВТБ24" 0.9293 МГор59-об RU000A0JQ1F7 15.03.2010 Москва 0.9250 ИтераФ-1 RU000A0JPHM3 20,11.2012 ООО "ИТЕРА ФИНАНС" 0,9250 ТМК-03 обл RU000A0GNTP2 15,02.2011 ОАО "ТМК" 0,9171 ТрансКред2 RU000A0JPAG0 12,06.2012 ОАО "ТРАНСКРЕДИТБАНК" 0,9099 ТрансКредІ RU000A0JPAF2 15,06.2010 ОАО "ТРАНСКРЕДИТБАНК" 0,9099 ГазпромБ 1 RU000A0GLJ40 27,01.2011 ЗАО АБ "Газпромбанк" 0,9099 Зенит 5обл RU000A0JPTA3 04,06.2013 ОАО "БАНК ЗЕНИТ" 0,9032 РосселхБ 6 RU000A0JPMT8 09.02.2018 ОАО "РОССЕЛЬХОЗБАНК" 0.8969 ЛукойлЗобл RU000A0JNZ11 0S.12.2011 ОАО "НК Лукойл" 0.8969 Р0СБАНК-1 RU000A0AUPD4 15.02.2009 ОАО АКБ "РОСБАНК" 0.8939
Название ISIN Дата Наименование эмитента Коэффициент кредитного качества Облигации погашения НРА Восточный! RU000A0JP4A3 17,03,2010 ОАО КБ "Восточный" 0,8500 Приемлемый уровень кредитного качества МГТС-04 об RUDDDA0BBD5D 22,04,2009 ОАО "МГТС" 0,8479 Лукойл2обл RUOOOAODQFWS 17.11.2009 ОАО "НК Лукойл" 0.8479 ГАЗПРОМ А8 RU000A0JNTU6 27,10,2011 ОАО "Газпром" 0,8479 РЖД-08обл RU000A0JPW61 06.07.2011 ОАО "РЖД" 0.8419 МКБ 04обл RU000A0JPP29 15,03,2011 ОАО "Московский Кредитный банк" 0,8419 НОМОС 8в RU000A0JPMQ4 16.02.2011 ОАО "НОМОС-БАНК" 0.8399 МГор39-об RU000A0DASA0 21,07,2014 Москва 0,8399 УРСАБанк В RU000A0JPQA9 09.04.2015 ОАО "УРСА Банк" 0.8380 УРСАБанк 7 RU000A0JPC81 19.07.2012 ОАО "УРСА Банк" 0.8380 УРСАБанк 5 RU000A0JNSH5 18.10.2011 ОАО "УРСА Банк" 0.8380 УРСАБанк 3 RU000A0GTHA6 04.06.2009 ОАО "УРСА Банк" 0.8380 МагнитФ 02 RU000A0JP4W7 23.03.2012 ООО "Магнит Финанс" 0.8380 АК БАРС-02 RU000A0GMK95 22.01.2009 ОАО "АК БАРС" БАНК 0.8323 Промсвб-05 RU000A0JPBN7 17.05.2012 ЗАО "АКБ ПРОМСВЯЗЬБАНК" 0.8304 Петроквмб4 RU000A0JPV88 06.07.2011 ОАО БАНК "ПЕТРОКОММЕРЦ" 0.8304 Зенит 4обл RU000A0JP5K9 06.04.2010 ОАО "БАНК ЗЕНИТ" 0.8232 СЗТелек5об RU000A0JPS91 21.05.2013 ОАО "Северо-Западный Телеком" 0.8215 УрСИ серОВ RU000A0JPQ44 03.04.2013 ОАО "Уралсвязьинформ" 0.8180 Г|лбТпк-7пб ri іпппаппчуі 1 ?п п=; ?пгга ПАП "Гибыпктрпркпм" П Я1ЯП
1—і—г~ ^ —у^ Рейтинг кредитного качества облигаций - январь 2009 года Название облигации ISIN Дата
погашения Наименование эмитента Коэффициент кредитного качества НРА Гр0бл-04 RU000A0E4545 26.05.2009 Ярославская область 0.7000 Спекулятивный уровень кредитного качества Карелия 2 RU000A0JP686 14.04.2011 Республика Карелия 0.6938 БанкС010304 RU000A0JPMR2 23,02,2011 ОАО "АКБ СОЮЗ" 0,6938 БанкСОЮЗОЗ RU000A0JPQS1 02.05.2011 ОАО "АКБ СОЮЗ" 0.6938 БанкСОЮ302 RU000A0JNPH1 05,10,2009 ОАО "АКБ СОЮЗ" 0,6938 РЕСТОРАНСЗ RU000A0GJ905 26.11.2010 ООО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС" 0.6918 ИнкомЛадаЗ RU000A0JPAS5 10.06.2011 ООО "Инком-Лада" 0.6898 ИнксімЛада2 RU000A0GNRT8 12.02.2010 ООО "Инксім-Лада" 0.6898 ЯрОбл-Об RU000A0GRKD8 19.04.2011 Ярославская область 0.6868 Аркада-03 RU000A0JP5L7 31,03,2011 ООО "АПК "Аркада" 0,6750 Аркада-02 RUOOOAOGNTQO 20.02.2009 ООО "АПК "Аркада" 0.6750 Чувашия-06 RU000A0JP6K7 17,04,2012 Республика Чувашия 0,6740 ПромТр02об RU000A0JNSK9 18.10.2011 ОАО "Промтрактор-Финанс" 0.6712 Пензаобл2 RU000A0JPHJ9 26,11,2010 Пензенская область 0,6655 Чувашия-05 RU000A0GTBY9 05.06.2011 Республика Чувашия 0.6600 Лаверна 01 RU000A0GQ4X7 0В.04.2010 ООО "Лаверна" 0.6554 ГТ-ТЭЦ 4об RU000A0JNKN0 02.09.2009 ОАО "ГТ-ТЭЦ Энерго" 0.6292 ОГО-агро-2 RU000A0GN1A4 25.02.2009 ОАО "АПК "ОГО" 0.6283 СевКаб 03 RU000A0JP567 27,03,2012 ОАО "Севкабель" 0,5961 Калмыкия 1 RU000A0JPDW1 24.08.2010 Республика Калмыкия 0.5728
- 54
У облигаций есть три основных вида риска. Риск ликвидности, риск дефолта и риск снижения цены.
Риск ликвидности - это когда покупателей мало или нет совсем. И вы не можете никому продать свои облигации. Такое например было осенью 2008 года. Тогда крупные банки - покупатели облигаций перестали покупать облигации после того как пришло сообщение о банкротстве американского банка Лемон Бразерс. В банках просто решили переждать смутное время и не рисковать. А те инвесторы кому нужно было продать не смогли этого сделать. Цены резко упали. Инвесторы получили убыток в 50-90 %. - 55 - Н й Переход
^ Snaglt t?|'
Адрес: |*§] http:^ru.wikipedia,org/wiki/%D0%9A%D0%9S%D0%A2_%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D 1%8 [править] Расположение Россия: Санкт-Петербург Ключевые Юрий Новожилов (председатель фигуры совета директоров), Татьяна Пучкова (и.о. генерального директора) Собственный 13,28 млрд руб. (2007 год, МСФО) капитал Активы 141,7 млрд руб. (2007 год, МСФО) Чистая прибыль 6,83 млрд руб. (2007 год, МСФО) Веб-сайт www.ki.ru ёР гчруинвишив акциинвры— иии « і ранич^инснчсши і /о, и і рушура пі іч^
Сообщить об ошибке
Портал сообщества Форум
Свежие правки Новые страницы Справка Пожертвования
Ссылки сюда Связанные правки Спецстраницы Версия для печати Постоянная ссылка Цитировать страницу
«Благосостояние») и ОАО «РЖД»(45 %). Председатель совета директоров — Новожилов Юрий Викторович.
Деятельность
«КИТ Финанс» предоставляет инвестиционно-банковские и финансовые услуги компаниям, финансовым институтам и частным инвесторам. Основные направления: инвестиционно-банковские услуги, включая организацию и размещение облигационных займов, корпоративное финансирование, сделки М&А; управление активами и брокерские услуги. Образует финансовую группу с дочерними компаниями — управляющей компанией — «КИТ Финанс» (ОАО), брокерской компанией — «КИТ
Финанс» (ООО), лизинговой компанией — ОАО "Лизинговая компания «Магистраль Финанс», дочерним инвестиционным Банком — Aurora Access Securities AS (Эстония). В числе клиентов банка — РЖД, «РусГидро», группа «Талосто», «АЛРОСА». Кредитный рейтинг агентства Standard & Poor's на уровне ССС+. Прогноз — «Стабильный». Уставный капитал 3 ООО ООО ООО руб. (28.11.2006).
В октября 2007 года Банк продал 89,99 % акций журнала «Наши деньги» компании «РБК Информационные системы»'1'.
Активы банка по состоянию на 31 декабря 2007 года по МСФО составляли 141,7 млрд руб., собственный капитал — 13,28 млрд руб. [2]
Чистая прибыль за 2007 год по МСФО —6,83 млрд руб. [править]
«КИТ Финанс» и финансовый кризис 2008 года В связи с кризисом на финансовых рынках с8 по 15 сентября2008 года банк не выполнил обязательства по платежам по сделкам репо на общую сумму 7,2 млрд руб. По словам генерального директора банка Александра Винокурова, причиной этого стали проблемы с ликвидностью. После этого, 17 сентября 2008 года стало известно, что нынешние владельцы банка продадут контрольный пакет акций банка (по другим сведениям, 100 % акций) УК «Лидер» — компании, управляющей активами страховой группы СОГАЗ и НПФ «Газфонд», аффилированных с «Газпромом». Профинансирует покупку, как ожидалось, Газпромбанк и банк ВТБ.'2^ Тем не менее, данная сделка не состоялась, и 8 октября 2008 года было подписано соглашение о продаже 90 % акций банка «КИТ Финанс» консорциуму ОАО "Инвестиционная группа «АЛРОСА» (дочерней компании российской алмазодобывающей группы ]4]
«АЛРОСА») и ОАО «Российские железные дороги»1 Ликвидность — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.
Риск дефолта - это когда компания -эмитент не может выплатить очередной процент (купон) . Нет денег на выплату процентов по долгу. Такое тоже случилось в конце 2008 - начале 2009 года.
Получили по РЕПО
Почему безопасные сделки привели к таким разрушениям на фондовом рынке Этой осенью денежным властям пришлось припомнить терминологию 1998 г. Массовое неисполнение обязательств по сделкам РЕПО в сентябре едва не вылилось в новый системный кризис. На расшивку неплатежей под эгидой госбанков в экстренном порядке выделили десятки миллиардов рублей, но без жертв и разрушений не обошлось. А на рынке уверены, что двумя банками и одним чиновником дело не ограничится.
После августовского дефолта по ГКО в 1998 г. взаимозачетами межбанковских неплатежей и реструктуризацией госбумаг в ЦБ занимался покойный ныне Андрей Козлов. Чтобы разгрести картотеку на десятки миллиардов рублей из зависших клиентских платежей, у него ушло полгода. Только в феврале он счел свою задачу выполненной и уволился. Тогда же были выявлены банки- крупные неплательщики, проблемы которых пришлось расшивать в индивидуальном порядке — через реструктуризацию или санацию. История 10-летней давности, похоже, повторяется — уже с другими персонажами и в другие сроки. Да и цена вопроса оказалась на порядки выше.
ВСПОМНИТЬ ВСЕ
С 16 по 23 сентября этого года крупнейшим госбанкам пришлось спасать платежи уже на рынке РЕПО. Пик беспрецедентной операции пришелся на 18 сентября, и в пятницу днем гендиректор фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников рассказал журналистам об успешной ликвидации «навеса неплатежей над российской финансовой системой», чему, по его признанию, и «был в основном посвящен» весь четверг на бирже. Всего были исполнены обязательства по предыдущим сделкам на сумму примерно 220 млрд руб., заключены новые сделки по РЕПО и рефинансированы портфели примерно на 120 млрд руб.
«То, что биржа (ММВБ. — ) сегодня работает, — это результат того, что уже направлены средства на расшивку неплатежей, — обнадежил инвестсообщество министр финансов Алексей Кудрин. — Банки быстро подключились, и прошли все платежи. Все идет сейчас в стандартном режиме».
- 56 Тем не менее общая картотека не исполненных через клиринговую систему сделок составила порядка 20 млрд руб. — это то, что осталось за рамками госбанковских усилий. Эти неплатежи участникам пришлось разруливать в двустороннем порядке.
РЕПО (от англ. repurchase agreement) — сделка по покупке или продаже эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательством последующей обратной продажи или покупки бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный срок по заранее определенной цене.
По правилам биржи, если в надлежащий день расчетов по сделке РЕПО не произошло, через один день она фиксируется как неисполненная и к утру третьего дня удаляется из системы. При этом все обязательства сторон должны быть урегулированы в двустороннем порядке, который никак не прописан в правилах биржи. Это, судя по всему, стало откровением для многих игроков, оказавшихся беспомощными перед угрозой массовых дефолтов.
«ММВБ приголубила рынок, у некоторых участников которого создавалась иллюзия, что биржа за что-то отвечает», — говорит управляющий директор УК БКС Владимир Солодухин. На бирже подтверждают, что по рамочным соглашениям, в которых прописаны все нюансы, работало меньшинство участников рынка (вроде Газпромбанка или «Петрокоммерца»), но с крупными объемами операций. А большинство участников даже не заключали договоры, полагаясь на биржу, правила которой заканчиваются на фиксации неисполнения сделки в клиринговой системе.
РАСШИВКА ЛИЦ
«В основном РЕПО делают через биржу, где не надо оформлять договоры, а самые большие объемы сделок шли через ММВБ, — говорит старший вице-президент Бинбанка Кирилл Петров. — Биржа предоставляла технологии и простой механизм: не вернул контрагент деньги — через день [полученные ранее в обмен на кредит] бумаги можно продавать». На падающем рынке такая небрежность дорого обошлась его участникам: 15 сентября по операциям РЕПО на ММВБ остались неисполненными 450 сделок на общую сумму 7,1 млрд руб., что и было зафиксировано на следующий день. Среди крупнейших неплательщиков оказались «КИТ Финанс» и Связь-банк. В итоге Связь-банк перешел под контроль ВЭБа, а «КИТ Финансу» помог Газпромбанк, с «дочкой» которого — УК «Лидер» — инвестбанк начал переговоры о продаже 100% своих акций.
Но главных пострадавших еще только предстоит выявить. «В нормальной ситуации сделки РЕПО — это хороший механизм кредитования и привлечения ликвидности, в первую очередь краткосрочной, — объясняет Петров. — У финансовых компаний для этого вообще нет других возможностей в отличие от банков, у которых есть рынок МБК и прямое РЕПО ЦБ».
Поэтому даже в правительстве признают, что кризис больнее ударил по инвестиционным домам, чем по кредитным организациям. «Ситуация с инвесткомпаниями хуже, чем с коммерческими банками», — поделился с Reuters в разгар кризиса платежей анонимный источник в правительстве. Теперь ЦБ обещает начать кредитовать через прямое РЕПО и инвесткомпании. Однако тем, кто остался за бортом расшивки (несколько не самых крупных компаний), от этого не легче — им приходится решать проблемы собственными силами.
«Расшивали не суммы, а лица, — рассказывает источник на ММВБ. — Таких бойцов было не очень много, в пределах десятка, в основном инвесткомпании. Но они наворотили в таких масштабах и у них были такие обороты, что их неплатежи могли вызвать цепную реакцию и обрушить фондовый рынок».
По его словам, таким образом был локализован критический навес из цепочек РЕПО и так называемых стеллажей (когда покупаются бумаги, под которые последовательно берется кредит и опять покупаются те же бумаги; и так 3-4 раза). Правда, ставить на этом точку в истории с репованием еще рано.
<< | >>
Источник: Владислав Громан. Интернет-трейдинг по-русски. 2011

Еще по теме Как работают брокерские компании:

  1. Глава 9. Как вы будете работать
  2. КАК РАБОТАТЬ С ВОЗРАЖЕНИЯМИ
  3. КАК РАБОТАТЬ С МАСТАК
  4. Как работать с книгой
  5. Как работал сайт Палаты
  6. Как работать с постоянными клиентами. Увеличиваем частоту визитов
  7. Как описать свою компанию
  8. Как зарабатывают профессиональные компании
  9. Специализация брокерской деятельности
  10. Как составить резюме для иностранных компаний?
  11. БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
  12. С.О. Календфлна. Как составил. план no маркетингу ' производственной компании, 1997
  13. Ты не будешь успешным в МЛМ до тех пор, пока не станешь обучать людей тому, как работать в системе
  14. КАК СВЯЗАТЬ ЦЕЛИ КОМПАНИИ И ССП С СИСТЕМОЙ ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ (ПЕРЕМЕННОЙ ЧАСТЬЮ ЗП)?
  15. Часть 1. Связи с общественностью: что это такое и как это работает
  16. Для того, чтобы иметь успех в МЛМ, необходимо научить другого, как ему стать успешным. Твой распространитель пусть не занимается подсчетом возможного заработка, а обучает низшие подструктуры и работает вместе с ними.
  17. Брокерская комиссия. Адресная комиссия
  18. А если это не работает