<<
>>

15.1. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала


Платежный баланс - систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны (домашними хозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром в течение определенного периода времени (обычно года).
Резидент - любое лицо, проживающее в данной стране более одного года независимо от его гражданства (подданства) и паспортного статуса.
Работники посольств и военные всегда являются резидентами только своей страны независимо от срока их пребывания за рубежом.
Макроэкономическое назначение платежного баланса состоит в том, чтобы в лаконичной форме отражать состояние между-народных экономических отношений данной страны с ее зарубежными партнерами, являясь индикатором для выбора кредитно-денежной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управления государственной задолженностью.
Экономические сделки представляют собой любой обмен стоимости, то есть акт, в котором передается право собственности на товар, оказывается экономическая услуга или право собственности на активы переходит от резидента данной страны к резиденту другой страны.
Любая сделка имеет две стороны, и поэтому в платежном балансе реализуется принцип двойной записи. Основными статьями платежного баланса являются кредит и дебет.
Макроэкономика
Кредит - отток стоимостей, за которым должен последовать их компенсирующий приток в данную страну. В кредите отражается отток ценностей из страны, за которые впоследствии ее; резиденты получают платежи в иностранной валюте.
Дебет - приток стоимостей в данную страну, за который ее резиденты должны впоследствии платить, возможно, наличными деньгами, то есть расходовать иностранную валюту.
Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебета платежного баланса по определению. При этом внутри платежного баланса могут быть выделены несколько частей.
Все сделки между данной страной и остальным миром включают в себя текущие операции и операции с капиталом. Соответственно, платежный баланс включает в себя три составных элемента:
счет текущих операций;
счет движения капитала и финансовых операций;
изменение официальных резервов.
Обобщенная структура платежного баланса1
I. Счет текущих операций 1. Товарный экспорт
2. Товарный импорт Сальдо баланса внешней торговли (торговый баланс) 3. Экспорт услуг (доходы от иностранного туризма и т.д., исключая кредитные услуги) 4. Импорт услуг (платежи за туризм
за рубежом и т.д., исключая кредитные услуги) 5. Чистые факторные доходы из-за рубежа
6. Чистые текущие трансферты
Сальдо баланса по текущим операциям
II. Счет движения капитала и финансовых операций 8. Отток капитала
7. Приток капитала Сальдо баланса движения капитала и финансовых операций Сальдо баланса по текущим, капитальным и финансовым операциям
III. Изменение официальных резервов
1 Обобщенная структура платежного баланса приводится исключительно в учебных целях. Стандартная классификация платежного баланса в соответствии с методологией СНС имеет более сложную композицию. Подробнее об этом см.: Система национальных счетов - инструмент макроэкономического анализа: Учебное пособие / Под ред. Ю.Н. Иванова. М.: Финстатин- форм, 1996. 333
Глава 15. Платежный баланс Счет текущих операций включает в себя экспорт товаров и услуг (со знаком "плюс"), импорт (со знаком "минус"), чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует соб-ственно торговый баланс. В целом счет текущих операций выступает как расширенный торговый баланс.
Товарный экспорт (и все экспортоподобные операции) учитываются со знаком "плюс" и выступают как кредит, потому что создают запасы иностранной валюты в национальных банках. Наоборот, импорт (и все импортоподобные операции) учитываются в графе «дебет» со знаком "минус", потому что они сокращают запасы иностранной валюты в стране.
Чистые факторные доходы из-за рубежа образуются в результате экспорто- и импортоподобных операций. Они включают в себя чистую оплату труда временных (сезонных, приграничных и т.д.) работников и чистые доходы от кредитных услуг, которые связаны с «экспортом» услуг вкладываемого за рубежом нацио-нального денежного капитала. Если национальный капитал, вложенный за рубежом, приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций окажутся положительными; в противном случае - отрицательными.
Иногда активы и пассивы данной страны наращиваются без осязаемых потоков ценностей между странами. Наиболее час-тым примером такого рода является невозвращение в "свою" страну прибылей отечественных корпораций, реинвестируемых в иностранных фирмах. В этом случае отечественная материнс-кая компания увеличивает свои активы за рубежом, но не ре-патриирует их в "свою" страну в виде дивидендов. В обычной государственной статистике такие прибыли и их реинвестиро-вание за границей полностью исключаются из статей платеж-ного баланса, как будто никаких международных сделок не про-изошло, пока эти прибыли не будут репатриированы в страну материнской компании.
334
Макроэкономика
Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны (пенсии, подарки, Денежные переводы за границу или безвозмездная гуманитарная помощь иностранным государствам). Учет односторонних трансфертов (даров) является технически сложным, так как невозможно сопоставить два взаимопогашающих друг Друга потока ценностей (например, когда медицинская по- мощь экспортируется за границу безвозмездно). В этом случае в графе "дебет" со знаком "минус" появляется специальная строка "односторонние трансферты" (или "дары"), так как подобные платежи истощают имеющийся в стране запас иностранной валюты.
В макроэкономических моделях сальдо счета текущих операций обычно изображается как разность:
X М = Хп - Y - (С +1 + G)1
"V V V*
Экспорт Импорт Чистый Абсорбция
(и экспорта- (и импорто- экспорт
подобные подобные
операции) операции)
Абсорбция - часть валового внутреннего продукта, реализуе-мая отечественным домашним хозяйствам, фирмам и правительству данной страны.Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям, это означает, что ее расходы по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта. Этот дефицит финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи части активов иностранцам, что и отражается в счете движения капиталов. Эти сделки ведут к сокращению чистых зарубежных активов.
Чистые зарубежные активы (Net foreign assets, NFA) - раз-ность между величиной зарубежных активов, которыми владеют отечественные резиденты, и величиной национальных активов, которыми владеют иностранцы.
Исчерпание кредита и пользующихся спросом активов приводит к необходимости макроэкономической корректировки текущего счета платежного баланса. Корректировка предполагает либо увеличение доходов от экспорта товаров и услуг за грани1 Строго говоря, при такой расширенной трактовке чистого экспорта, ох-ватывающей сальдо счета текущих операций в целом, под Y понимается валовой национальный располагаемый доход, включающий в себя ВВП, чистый первичный доход из-за рубежа и чистые трансферты. Однако подобное уточнение существенно только для конкретных экономических исследований и расчетов, касающихся взаимосвязи между платежным балансом и реальным сектором экономики. Это уточнение не изменяет содержания макроэкономического анализа данной проблемы.
Глава 15. Платежный баланс 335
цу, либо сокращение расходов по импорту, в том числе и с помощью внешнеторговых ограничений (введение тарифов на импорт, импортных квот и т.д.). В случае ограничительной внеш-неторговой политики макроэкономическая корректировка ока-зывается весьма болезненной для отечественных потребителей, так как они сталкиваются с возросшими ценами как на импорт-ные, так и на отечественные товары1. При этом состояние теку-щего счета платежного баланса улучшается только в краткосрочном периоде, так как в долгосрочной перспективе (даже в том случае, когда торговые партнеры не предпринимают ответных ограничительных мер) чистый экспорт из данной страны уменьшится вследствие повышения курса национальной валюты2.
Положительное сальдо счета текущих операций противоположно дефициту: в этом случае страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за границей, а следовательно, может предоставлять кредиты иностранцам или накапливать зарубежные активы.
В счете движения капитала и финансовых операций отражаются все международные сделки с активами: доходы от продажи акций, облигаций, недвижимости и т.д. иностранцам и расходы, возникающие в результате покупок активов за границей.
Баланс Поступления Расходы
движения = от продажи - на покупку активов капитала активов за границей
Продажа иностранных активов увеличивает запасы иностран-ной валюты, а их покупка — уменьшает их. Поэтому баланс движения капитала и финансовых операций показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.
Положительное сальдо счета движения капитала и финансо-вых операций определяется как чистый приток капитала в страну. Наоборот, чистый отток (или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала и финансовых операций, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубеж.
' Подробнее об этом см. гл.14 "Торговая политика". " Подробнее об этом см. гл.16 "Валютный курс".
336
Макроэкономика
<< | >>
Источник: Агапова Т.А., Серегина С.Ф.. Макроэкономика. 2004 {original}

Еще по теме 15.1. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала:

  1. ТЕМА 9. ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА: ТОРГОВАЯ ПОЛИТИКА; ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС; ВАЛЮТНЫЙ КУРС
  2. Тема 60. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  3. 9.3. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ
  5. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  6. 2. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕГО БАЛАНСА
  7. Тема 28. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ОБМЕННЫЙ КУРС
  8. ПРИЛОЖЕНИЕ. ВЕДЕНИЕ СЧЕТОВ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА (ЭКАУНТИНГ
  9. 5.3. Платежный баланс и валютный курс в открытой экономике
  10. Глава 60.Платежный баланс и внешнеэкономическая деятельность России
  11. Глава 38. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС иТОРГОВЫЙ ДЕФИЦИТ
  12. 3. Оценка материалов в балансе и текущем учете
  13. ГЛАВА 31. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС Валютные курсы
  14. 2. Оценка готовой продукции в текущем учете и балансе
  15. Торговый баланс вновь становится пассивным