6.4. Воздействие бюджетного излишка на экономику. Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита.


Сеньораж. Эффект вытеснения. Проблемы увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет
Наибольший стабилизационный эффект бюджетного излишка связан с его полным изъятием, препятствующим выплате процентов по государственному долгу, увеличению социальных трансфертов или финансированию каких-либо других государственных расходов за счет этих средств.
Так как рост циклического бюджетного излишка происходит на подъеме экономики, который нередко сопровождается усилением инфляционного напряжения, то любые выплаты населению части этих средств (в виде погашения облигаций, увеличения пособий малообеспеченным семьям и т.д.) будет сопровождаться дальнейшим увеличением совокупных расходов и нарастанием инфляции спроса. Напротив, "замораживание" бюджетного излишка ограничивает избыточное давление совокупного спроса и сдерживает инфляционный бум в экономике.
Степень стабилизационного воздействия бюджетного дефицита зависит от способа его финансирования.
Способы финансирования дефицита госбюджета:
кредитно-денежная эмиссия (монетизация);
выпуск займов;
увеличение налоговых поступлений в госбюджет.
129
Глава 6. Бюджетно-налоговая политыка
В случае монетизации дефицита нередко возникает сеньо- раж доход государства ог печатания денег. Сеньораж возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспреде-ляется в пользу государства через возросшие цены.
В условиях повышения уровня инфляции возникает эффект Оливера-Танзи - сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для "откладывания" уплаты налогов, так как за время "затяжки" происходит обесценивание денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит госбюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.
Монетизация дефицита госбюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляться в других формах, например в виде расширения кредитов Центрального банка государственным предприятиям по льготным ставкам процента или в форме отсроченных платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.
Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным банком или же накапливаются, увеличивая общий дефицит госбюджета. Поэтому, хотя отсроченные платежи, в отличие от монетизации, официально считаются неинфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.
Если дефицит госбюджета финансируется с помощью выпуска государственных займов, то увеличивается средняя рыночная ставка процента, что приводит к снижению инвестиций в частном секторе, падению чистого экспорта и частично - к снижению потребительских расходов.
В итоге возникает эффект вы-теснения, который значительно ослабляет стимулирующий эффект фискальной полигики.
5-299
130
Макроэкономика
Долговое финансирование бюджетного дефицита1 нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет уг-розы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик, в том числе и для российской. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления.
В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.
Проблема увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет выходит за рамки собственно финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения. В кратко-срочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во- первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономи-ческое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении; в-тре- тьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет в соответствии с закономерностью, описываемой кривой Лаффера.3
Более подробно о государственном долге см. гл. 17 "Бюджетный дефицит и управление государственным долгом", а также Приложение 1.
Подробный анализ типов финансирования бюджетного дефицита см. в кн.: Агапова Т.А. Бюджетно-налоговое регулирование в переходной экономике: макроэкономический аспект. - М., 1998.
Подробнее об этом см. гл. 10 "Совокупное предложение и кривая Филлип-са. Политика стимулирования предложения".
131
Глава 6. Бюджетно-налоговая политика
Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед осталь-ными и не является полностью неинфляционным.
Основные термины
Фискальная политика (бюджетно-налоговая политика) Мультипликатор государственных расходов Мультипликатор налогов (налоговый мультипликатор) Мультииликатор сбалансированного бюджета Предельная налоговая ставка
Дефицит государственного бюджета (бюджетный дефицит)
Бюджетный излишек
Дискреционная фискальная политика
Недискреционная фискальная политика
Чистые налоговые поступления в бюджет
Встроенные (автоматические) стабилизаторы экономики
Циклический дефицит госбюджета
Структурный дефицит госбюджета
Инфляционное и неинфляционное финансирование дефицита госбюджета Монетизация дефицита Сеньораж
Долговое финансирование Эффект вытеснения Налоговая реформа Кривая Лаффера Эффект Оливера-Танзи
Вопросы для обсуждения
1. Верны ли следующие утверждения?
а) При прочих равных условиях повышение налогов и государственных расходов на одинаковую величину может привести к росту ВВП.
б) Введение прогрессивного налога на личный доход не отражается на величине мультипликатора.
в) Дефицит государственного бюджета не связан с размерами чистого экспорта.
132
Макроэкономика
г) Бюджетно-налоговая политика проводится только в целях снижения уровня безработицы и инфляции.
д) Циклический дефицит госбюджета возникает в результате антициклической политики государства, направленной на стимулирование экономического роста.
е) Снижение предельных налоговых ставок уменьшает встроенную стабильность экономики.
ж) Встроенные стабилизаторы экономики увеличивают размеры государственных расходов.
з) Если экономика достигла уровня полной занятости ресурсов при превышении уровня государственных расходов над налоговыми поступлениями, то возникает структурный де-фицит госбюджета.
Государственный бюджет объединяет государственные закупки товаров и услуг и трансфертные платежи в общую категорию государственных расходов. Почему при выборе инструментов фискальной политики необходимо проводить различие между го-сударственными закупками и трансфертами?
Какой из нижеперечисленных индикаторов следует расценивать как основной критерий эффективности бюджетно-налоговой политики правительства (ответ аргументируйте):
а) размер фактического дефицита или излишка государствен-ного бюджета;
б) размер бюджетного излишка или дефицита при полной занятости ресурсов;
в) уровень личного подоходного налога;
г) величина инфляционного воздействия встроенных стабилизаторов в экономике с полной занятостью ресурсов.
Какие из нижеперечисленных мер будут способствовать усилению краткосрочного и долгосрочного инфляционного напря-жения в экономике:
а) правительство повышает налоги;
б) правительство увеличивает расходы и финансирует бюджетный дефицит за счет выпуска государственных займов;
в) Центральный банк осуществляет финансирование правительственных социальных программ по льготным ставкам процента;
г) Государственное казначейство выпускает в обращение казначейские билеты.
133
Глава 6. Бюджетно-налоговая политика
Задачи и решения
1. Экономика описана следующими данными:
С = 20 + 0,8 (У - Т + F) (потребление);
/ = 60 (инвестиции); Т - 40 (налоги); F = 10 (трансферты); G - 30 (государственные расходы).
а) Рассчитайте равновесный уровень дохода.
б) Правительство увеличивает расходы до 40 в целях сти му- лирования экономики:
что происходит с кривой планируемых расходов?
как изменится равновесный уровень дохода?
какова величина мультипликатора госрасходов?
как изменится сальдо госбюджета?
в) Правительство увеличивает налоги с 40 до 50 (при уровне госрасходов G - 30):
что происходит с кривой планируемых расходов?
как изменится равновесный уровень дохода?
какова величина мультипликатора налогов?
как изменится сальдо госбюджета?
г) Правительство одновременно увеличивает госрасходы с 30 до 40 и налоги с 40 до 50:
что происходит с кривой планируемых расходов?
как изменится равновесный уровень дохода?
что происходит с эффектом мультипликатора?
как изменится сальдо госбюджета?
Решение
а) Для расчета равновесного уровня дохода подставим числовые значения С, А Т, F, G в основное макроэкономическое тождество и решим его относительно У:
У =20 + 0,8 (У 40 + 10)+ 60 + 30.
После алгебраических преобразований получаем: У = 430 => это первоначальное равновесие (точка А).
б) При увеличении госрасходов на 10 (с 30 до 40) кривая планируемых расходов сдвинется вверх на 10 (см. рис. 6.4): 134
Макроэкономика
E=C+/+G
AG
-lot )45° . 480
430 Рис. 6.4
Изменение равновесного уровня дохода при перемещении из точки А в точку В составит:
1 -b
AY — AG - т^—г = 10 • -—= 50.
1-0,8
В точке В равновесный уровень дохода возрос до 480. Мультипликатор госрасходов равен: = 5.
1
1-0,8 До проведения фискальной экспансии госбюджет был сбалан сирован:
Gj±?=T 30+10 40
После проведения фискальной экспансии возник бюджетный дефицит в размере 10, так как госрасходы увеличились на 10, а налоговые поступления не изменились.
в) При увеличении налогов на 10 (с 40 до 50) кривая планируемых расходов сдвинется вниз на величину -АТх МРС - ~ -10 х 0,8 = -8 (см. рис. 6.5): Равновесный уровень выпуска снизится на величину
ДУ = -ДГ- —= -10--^ = -40. 1-6
1-0,8 Экономика переместится из точки А в точку В, где равновес ный объем производства составит 390. 135
Глава б. Бюджетно-налоговая политика
E=C+1+G
390 430
Рис. 6.5 0,8
= 4.
1-0,8
Мультипликатор налогов равен После проведения налоговой рестрикции возник бюджетный излишек в размере 10, так как величина госрасходов и трансфертов по-прежнему равна 40, а налоговые поступления увеличились до 50.
г) При одновременном увеличении госрасходов с 30 до 40 и налогов с 40 до 50 кривая планируемых расходов переместится вверх на 2, так как воздействие бюджетной экспансии на совокупный спрос относительно сильнее, чем нало-говое сдерживание (см. рис. 6.6):

E=C+/+G
440
Рис. 6.6
Равновесие переместится из точки А в точку В, причем равновесный уровень дохода в соответствии с мультипликатором сбалансированного бюджета также увеличится на 10 до 440. Это можно проверить с помощью расчета:
У = 20 + 0,8 (У- 50 + 10) + 60 + 40;
У = 440.
136
Макроэкономика
В экономике появился эффект мультипликатора сбалансированного бюджета, равный единице:
J 6 = 1 0.8
1 -b 1 — 1 — 0,8 1-0,8" "
При проведении такой политики бюджет останется, как и первоначально, сбалансированным:
G+? = Т 40+Ї0 50
2. Предположим, что государственные закупки равны 500, налоговая функция имеет вид Т = 0,4 У, функция трансфертов F - 0,2 У, уровень цен Р = 1. Федеральный долг D - 1000 при ставке процента R- 0,1. Реальный объем производства равен 2000, а потенциальный составляет 2500.
а) Является ли сальдо госбюджета положительным или от-рицательным?
б) Какова величина структурного дефицита госбюджета?
в) Какова величина циклического дефицита госбюджета?
Решение
а) Сальдо государственного бюджета может быть рассчитано путем сопоставления расходной и доходной частей:
Расходы бюджета - госзакупки (G) + трансферты (F) + +расходы по обслуживанию государственного долга (DxR) = 500 + 0,2x2000 + 0,1x1000 = 500 + 400 + 100 = 1000.
Доходы бюджета = налоговые поступления
(Т) = 0,4x2000 = 800.
Фактический дефицит бюджета - 1000 - 800 - 200.
б) Структурный дефицит может быть рассчитан путем подстановки в расчеты потенциального объема выпуска вместо фактического:
Структурный дефицит - = 500 + 0,2x2500 + 0,1x1000 - 0,4x2500 = 100.
в) Циклический дефицит госбюджета — фактический дефицит структурный дефицит — 200 - 100 - 100.
137
Глава 6. Бюджетно-налоговая политыка
3- Допустим, что первоначально госбюджет сбалансирован и в экономике действует система пропорционального налогообложения. Если автономные инвестиции возрастают, то, при прочих равных условиях, увеличится равновесный уровень дохода и возникает бюджетный дефицит.
а) Да б) Нет
Решение
Правильным ответом является отрицательный, то есть б). При указанных условиях модель бюджета имеет вид t У -G ,
Т
где / - налоговая ставка, Т общие налоговые поступления в бюджет, G - расходы бюджета.
При увеличении автономных инвестиций возрастают совокупные расходы и доход, причем с эффектом мультипликатора. Рост совокупного дохода У приводит к росту налоговых поступлений в бюджет t • У и возникает бюджетный излишек. При этом величина бюджетного излишка окажется тем более значительной, чем сильнее снижаются на подъеме экономики бюджетные расходы G из- за автоматического сокращения пособий по безработице.
Тесты
Если экономика находится в состоянии равновесия, то можно утверждать, что:
а) государственный бюджет сбалансирован;
б) бюджеты всех уровней должны быть сбалансированы;
в) потребительские расходы должны быть равны инвестициям;
г) любое увеличение потребительских расходов приведет к инфляционному разрыву;
д) доходы фирм должны быть равны валовым инвестициям;
е) все предыдущие ответы неверны.
Воздействие бюджетного излишка на равновесный уровень ВВП оказывается, по существу, таким же, как:
а) сокращение сбережений;
б) увеличение инвестиций;
в) увеличение потребления;
г) увеличение сбережений.
138
Макроэкономика
Некоторые корпорации выплачивают дивиденды в неизменном размере во всех фазах экономического цикла. Это действует на экономическую конъюнктуру:
а) как фактор увеличения амплитуды циклических колебаний;
б)нейтрально;
в) как встроенный (автоматический) стабилизатор;
г) неопределенным образом, в зависимости от факторов, вызвавших циклические колебания.
Рост государственных расходов увеличивает реальный ВВП только в том случае, если:
а) госрасходы направляются на закупки товаров и услуг, а не на оплату чиновников;
б) госрасходы сопровождаются увеличением предложения денег;
в) госрасходы не вытесняют равновеликого объема расходов в негосударственном секторе;
г) госрасходы финансируются за счет выпуска государственных займов.
Изменение уровня цен:
а) не отражается на результатах фискальной политики;
б) усиливает эффект фискальных мер;
в) практически отсутствует при проведении фискальной политики;
г) увеличивает эффекты мультипликатора госрасходов и налогов;
д) снижает действенность мер фискальной политики.
Экономика находится в состоянии равновесия, причем пре-дельная склонность к сбережению равна 0,25, а предельная склонность к импорту равна нулю. Как изменится равновесный уровень выпуска, если правительство увеличит свои закупки на 2 млрд руб., не изменяя при этом налоговые поступления:
а) возрастет на 6 млрд руб.;
б) возрастет на 4 млрд руб.;
в) возрастет на 8 млрд руб.;
г) возрастет на 2 млрд руб.
Экономика находится в равновесии в условиях полной занятости ресурсов. Правительство предполагает увеличить госзакупки на сумму 10 млрд руб. и одновременно увеличить налоги,
139
Глава 6. Бюджетно-налоговая политика
избежав при этом повышения уровня инфляции (т.е. сохранив прежний уровень равновесного ВВП). Чему равно предполагаемое увеличение налогов:
а) 10 млрд руб.;
б) более 10 млрд руб.;
в) менее 10 млрд руб., но не нулю;
г) нулю;
д) для поддержания полной занятости налоги должны быть уменьшены.
Предположим, что бюджетный излишек представлен как:
BS = t- Y-G,
где BS - бюджетный излишек; t - налоговая ставка; У - доход;
G - расходы бюджета.
В этом случае увеличение государственных расходов на 100 вызовет:
а) снижение бюджетного излишка на 100;
б) увеличение бюджетного излишка на 100;
в) снижение бюджетного излишка меньше чем 100;
г) нельзя сказать ничего определенного о возможных изменениях величины бюджетного излишка.
Правительство предполагает увеличить госрасходы на 15 млрд руб. в экономике с полной занятостью ресурсов. Равновесный уровень дохода составляет 500 млрд руб., предельная склонность к потреблению равна 0,75, чистые налоговые поступления в гос-бюджет автономны. На сколько необходимо увеличить чистые налоговые поступления в бюджет для того, чтобы избежать избыточного роста совокупного спроса и поддержать стабильность уровня цен:
а) на 25 млрд руб.;
б) на 20 млрд руб.;
в) на 30 млрд руб.;
г) на 35 млрд руб.
Известно, что предельная склонность к сбережению составляет 0,25 и в экономике функционирует система 20%-ного пропорционального налогообложения доходов. К каким изменениям в ве-личине равновесного уровня выпуска приведут соответственно:
140
Макроэкономика
увеличение госрасходов на 10 млн руб.; увеличение автономных налогов на 15 млн руб.; снижение трансфертов на 10 млн руб.?
а) В результате роста госрасходов равновесный доход уве-личится на 25 млн руб.; он снизится на 28,125 млн руб. в результате повышения налогов и на 18,75 млн руб. - в результате снижения трансфертов.
б) В результате роста госрасходов равновесный доход увеличится на 28,125 млн руб.; он снизится на 25 млн руб. в результате снижения трансфертов и на 18,75 млн руб. - в результате повышения налогов.
в) В результате роста госрасходов равновесный доход увели-чится на 18,75 млн руб.; в результате снижения трансфертов он возрастет на 25 млн руб.; в результате повышения налогов равновесный доход снизится на 28,125 млн руб..
г) В результате роста госрасходов равновесный доход увеличится на 25 млн руб.; он снизится на 18,75 млн руб. в результате повышения налогов и на 28,125 млн руб.
в результате снижения трансфертов.
Рекомендуемая учебная литература
Мэнкъю Н.Г. Макроэкономика. Гл. 9.
Макконнелл К, Брю С. Экономикс. Гл. 8, 14.
Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. Гл. 3, §4-7; гл. 5; гл. 16,
§1-3.
Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. Гл. 28.
Долан Э. Макроэкономика. Гл. 7.
Долан Э., Кемпбелл К., Кемпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. Гл. 18.
Линвуд Т. Гайгер. Макроэкономическая теория и переходная экономика. Гл. 5, 7.
Хейне Я. Экономический образ мышления. Гл. 18, 19.
Эклунд К. Эффективная экономика. Гл. 6.
Ответы к тестам е
г
в
в
д
в
б
в
б 10) а
<< | >>
Источник: Агапова Т.А., Серегина С.Ф.. Макроэкономика. 2004

Еще по теме 6.4. Воздействие бюджетного излишка на экономику. Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита.:

  1. 3. Отдельные виды источников финансирования бюджетного дефицита
  2. 19.4 Управление бюджетным дефицитом
  3. 19.2 Классификация бюджетного дефицита
  4. 19.1 Экономическая природа бюджетного дефицита
  5. Результативность и эффективность использования бюджетных программ.15 Роль и значение бюджетных программ в развитии бюджетного процесса в Казахстане.Г л а в а 7 Межбюджетные отношения в системе государственных финансов
  6. 75. Понятие сметно-бюджетного финансирования и его объекты
  7. § 1. Понятие и формы расходов бюджета.Бюджетное финансирование
  8. Ч а с т ь 3 ОСНОВЫ ПЛАНИРОВАНИЯГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТАГ л а в а 10 Бюджетное планирование иего роль в бюджетном механизме
  9. ТЕМА 8. БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА. ГОСБЮДЖЕТ. БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
  10. Г л а в а 19 Бюджетный дефицит и профицит:сущность и значение в бюджетном планировании
  11. § 2. Бюджетные правонарушения как основания бюджетно-правовой ответственности
  12. 18.1 Сущность, значение, принципы и критерии бюджетного кредитования в системе бюджетных отношений